В течение многих лет биткоин был страхом для финансовых регуляторов и заголовков кабельных новостей. Цифровая валюта торговцев наркотиками, группировок вымогателей и отмывателей денег — так шла история. Оказалось, что преступники перешли на что-то более практичное: стейблкоины.
River, компания, специализирующаяся на финансовых услугах в сфере bitcoin, отметила этот сдвиг 31 мая, сославшись на данные из нескольких отчетов Chainalysis о криптовалютной преступности за период с 2024 по 2026 год. Вывод прост: стейблкоины теперь составляют более 63% всего объема незаконных криптовалютных транзакций, однозначно обогнав bitcoin как предпочтительный инструмент злоумышленников.
Почему преступники перешли, и почему это имеет смысл
Если вы занимаетесь трансграничными платежами, отмыванием денег или масштабным содействием мошенничеству, последнее, чего вы хотите — это чтобы ваш оборотный капитал колебался на 10% за выходные. Стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, таким как доллар США, полностью устраняют эту проблему.
Этот тренд не появился за одну ночь. Сдвиг в сторону стейблкоинов в криминальном финансировании начался примерно в 2022 году и с тех пор только ускорился. В частности, онлайн-мошенничества значительно сместились в сторону USDT — флагманского стейблкоина Tether, который доминирует на рынке стейблкоинов и, соответственно, доминирует в незаконном использовании стейблкоинов.
Объем незаконных транзакций со стейблкоинами достиг приблизительно 25 миллиардов долларов за один год, согласно данным TRM Labs. Эта цифра находится в более широком контексте: общий объем незаконной криптовалютной активности достиг рекордных 158 миллиардов долларов в 2025 году, согласно TRM Labs.
Bitcoin не исчез из инструментария преступников. Он остается предпочтительным средством для оплаты вымогательского ПО и транзакций на даркнет-рынках — двух категориях, где псевдонимность и развитая инфраструктура важнее стабильности цены. Операторы вымогательского ПО, требующие оплату, обычно предпочитают Bitcoin, поскольку жертвы могут относительно легко приобрести его, а даркнет-рынки уже более десяти лет построены вокруг Bitcoin-инфраструктуры.
Регуляторное давление, растущее на эмитентов стейблкоинов
Эти данные создают неловкий Spotlight для эмитентов стейблкоинов, в особенности Tether. Компания отреагировала, сотрудничая с правоохранительными органами и заморозив $344 миллиона USDT, связанных с незаконной деятельностью. Это значимая сумма, но она также составляет лишь долю от $25 миллиардов незаконного объема, проходящего через стейблкоины ежегодно.
Готовность Tether замораживать кошельки подчеркивает функцию, о которой сторонники децентрализации предупреждали давно: централизованные эмитенты стейблкоинов могут заморозить ваши средства одним щелчком переключателя. Для преступников это возникающий риск. Для регуляторов — рычаг, который они все чаще готовы использовать.
Circle, эмитент USDC, стал объектом аналогичного внимания. По мере того как компании по анализу блокчейна, такие как Chainalysis и TRM Labs, продолжают фиксировать эти закономерности, регуляторы по всему миру формируют доказательную базу для более строгого регулирования стейблкоинов.
Что это значит для инвесторов
Для держателей bitcoin эти данные, парадоксально, положительны. Нarrатив «bitcoin для преступников» был одним из самых устойчивых препятствий для институционального принятия. Если данные однозначно показывают, что преступники перешли на стейблкоины, это устраняет одно из самых простых риторических нападений против bitcoin как класса активов.
Для пользователей стейблкоинов и участников DeFi последствия более сложны. Усиление регуляторного контроля над эмитентами может ввести новые требования по соблюдению норм, которые затронут всю экосистему. Представьте обязательную процедуру KYC для on-chain переводов выше определенных порогов, расширенный список заблокированных кошельков или более строгие процессы выкупа.
Конкуренция среди эмитентов стейблкоинов также может измениться. Если Tether столкнется с непропорционально жестким регуляторным давлением из-за значительной роли USDT в незаконных транзакциях, конкуренты с более чистой историей соблюдения норм могут увеличить свою долю рынка.