Проект стейблкоина Cosmos Noble переехал на EVM L1, вызвав тенденцию выхода

Автор оригинала: Sanqing

20 января, Noble, прикладная цепочка Cosmos, ориентированная на стейблкоины, объявила о переходе с экосистемы Cosmos на независимую сеть EVM L1. Noble EVM запланирован к запуску 18 марта, в краткосрочной перспективе команда будет продолжать поддерживать блокчейн, основанный на Cosmos. После миграции собственный стейблкоин Noble USDN станет ключевой функцией сети EVM L1, а токен NOBLE будет использоваться в качестве актива управления, связывая решения по протоколу и ценность с использованием стейблкоинов по всей сети.

Источник: твит Noble

Затем основатель CosmosПубликацияОтветили, что трансформация Noble не является отходом от видения Cosmos, напротив, это проявление ключевой идеи «суверенитета и межоперабельности». Миграция Noble не означает отрыва от Cosmos Hub. Наоборот, благодаря протоколу IBC v2, мигрированный Noble EVM станет ключевым мостом, соединяющим экосистему EVM и экономику Cosmos. Он отметил: «Мы входим в эпоху, где акцент смещается с цепочек на ликвидность».

Noble — один из самых успешных проектов инфраструктуры стейблкоинов в экосистеме Cosmos. Это цепочка, на которой изначально выпускается USDC от Circle в экосистеме Cosmos, и через IBC безопасно и без трения распределяет USDC по 50+ цепочкам, обработав уже более 22 млрд. долларов США оборота.

Наличие Noble придает экосистеме Cosmos конкурентоспособность в виде «внутренней стабильной монеты» и позволяет избежать рисков, связанных с необходимостью доверять внешним мостам.

Но почему Noble решил переехать? Официальная причина, приведенная Noble, очень реалистична:

Экосистема EVM доминирует. Более 75% рынка стейблкоинов находится в цепочках EVM. Разработчики, инструменты, кошельки, dApp сосредоточены в EVM. Noble хочет стать «инфраструктурой L1 для стейблкоинов», естественно, что они следуют деньгам и людям.

Стек EVM более дружелюбен к разработчикам. EVM имеет зрелый набор инструментов, таких как Solidity, Remix, Hardhat, и легче интегрироваться с протоколами вроде Uniswap и Aave. Cosmos SDK, несмотря на свою мощность, имеет крутую кривую обучения, а его экосистемные инструменты относительно отстают.

EVM имеет лучшую производительность и реальные кейсы использования. Noble EVM стремится к задержке менее одной секунды, что делает его подходящим для таких сценариев, как платежи, embedded finance, agentic commerce, валютные операции и т. д. Хотя консенсус Tendermint из Cosmos надежен, стек EVM лучше соответствует основным платежным цепочкам.

Noble имеет собственные стратегические амбиции. Noble не хочет быть просто «помощником» в Cosmos, а хочет стать независимой высокопроизводительной стейблкойин-сетью Layer 1 и напрямую конкурировать с другими проектами стейблкойин-блокчейнов.

Поэтому Noble проголосовала ногами. Cosmos дал ей почву для старта, но EVM подарил ей будущее масштабирования.

Noble — единственный «супергигант» в экосистеме Cosmos. Объем транзакций Noble по IBC за 30 дней достиг 93,84 млн долларов, что в 1,8 раза превышает показатель Osmosis, занявшего второе место (5,006 млн долларов). В 110 зонах, подключенных к Cosmos IBC, Noble обеспечивает разрывную по масштабу ликвидность.

Источник: КАРТА ЗОН

Noble — это «кран» для капитала институциональных инвесторов. У Osmosis количество транзакций приближается к 900 000, тогда как у Noble их всего 73 000. Это означает, что среднее значение транзакции в Noble намного выше, чем в других блокчейнах. Noble несет не мелкие операции розничных пользователей, а институциональные расчеты стабильными монетами и крупные выплаты.

Хотя IBC связала 110 зон, только 85 из них остаются активными. Это означает, что 23% цепочек уже мертвы. Жидкость сильно концентрируется в четырех крупнейших цепочках, а проекты, находящиеся за пределами топ-10, имеют объемы ежемесячных торгов, сокращающиеся до уровня миллионов долларов. Розничная активность экосистемы серьезно истощена.

Cosmos Hub имеет около 30 000 пользователей, активных в месяц, что в 6 раз больше, чем у Noble (около 5000). Однако деньги действительно текут в Noble. Пользователи Cosmos в основном делают стейкинг или наблюдают за ситуацией на Hub, а реальные транзакции со стабильными монетами почти полностью зависят от Noble.

Ключевая идея экосистемы Cosmos — это «Интернет блокчейнов» — интернет блокчейнов, а реализация этой идеи осуществляется с помощью IBC (Inter-Blockchain Communication Protocol, межблокчейновый коммуникационный протокол).

IBC — это самый уникальный и успешный изобретение Cosmos. Он позволяет независимым суверенным цепочкам безопасно и без участия посредников взаимодействовать и передавать транзакции друг другу, подобно TCP/IP в интернете. Его ключевые особенности:

Минимизация доверия: проверка состояния другой цепочки через light client, без необходимости хранения активов или мультиподписной моста.

Без лицензии на подключение: любой желающий может создать канал (channel), поддерживающий передачу токенов, межсетевые аккаунты (Interchain Accounts), межсетевые запросы (Interchain Queries) и т.д.

Универсальность: не ограничивается конкретным механизмом консенсуса, подключено более 110 цепочек (данные Map of Zones), а также расширяется до Ethereum, Optimism и других некосмических цепочек.

IBC обладает высокой степенью безопасности, никогда не подвергался массовому эксплуатированию, и через него было переведено сотни миллиардов долларов. Даже если у Cosmos есть спорные аспекты, сам IBC остается одним из ведущих решений в области межсетевой совместимости.

Однако миграция Noble также обнажила слабость IBC: он соединяет мир, но не может удержать проекты — в конечном итоге все стремятся к доминированию над одиночной EVM-цепью.

В начале 2025-2026 года экосистема Cosmos пережила серьезную «волну отъезда/закрытия проектов».

Сначала поговорим о проектах, которые полностью закрылись или прекратили свою деятельность. В основном, они умерли еще в 2025 году, оставив после себя только сожаление сообщества и отдельные попытки поддержки.

Сеть Penumbra полностью закрыта, команда ушла, сеть поддерживается сообществом, но практически не используется, став самым типичным примером «мертвой» сети. Pryzm также полностью закрыт, Comdex и Kujira поочередно рухнули, последний даже унес с собой дочерние проекты Fusion и Levana, вся экосистема DeFi разорвана.

Stride официально прекращает работу; Quasar и Tower также прекращают работу. После сбоя Picasso / Composable активы SOL, поступившие через мост, оказались заблокированы, пользователи потеряли все свои средства. Drop отказался от TGE и закрылся, Milkyway закрылся, Demex не смог восстановиться после хакерской атаки, Evmos также в основном прекратил работу.

Эти проекты охватывают такие направления, как DEX, кредитование, конфиденциальность, NFT и другие. Основными причинами являются слабый рост, недостаток доходов, уход команды, а также долгосрочные последствия краха Terra.

В то же время некоторые проекты решили перейти на стек, отличный от Cosmos, что стало самым настоящим ударом в спину для идее Cosmos. Помимо Noble, Sei также приняла решение отказаться от двойной архитектуры в рамках обновления SIP-3, планируя к середине 2026 года оставить только цепочку EVM.

Akash переехал на Solana, проекты Elys, pStake, Jackal, Omniflix и другие переехали на Base, Stargaze запустил собственную сеть и планирует переехать в Cosmos Hub, протокол Shade (переименованный в Feather) переехал на Sei, а затем, возможно, будет дополнительно перенесен на EVM.

Основная причина этих миграций почти одинакова: инструменты разработчиков, ликвидность и масштаб рынка EVM значительно превосходят Cosmos. Создатели проектов голосуют ногами, выбирая путь, ведущий к деньгам и возможностям.

Еще есть проекты, которые не умерли, но перешли в режим обслуживания или перенаправления ресурсов, и их развитие идет медленно.

Osmosis перешел в режим обслуживания, хотя работа по токен-экономике и другим обновлениям продолжается, но ресурсы команды явно сокращаются, активность резко снизилась; у Astroport аналогичная ситуация, проект практически остановился; после того, как команда Axelar была приобретена Circle, исходный проект потерял значительную часть своего влияния. Эти проекты когда-то были опорой DeFi в Cosmos, а теперь стали символом сокращения экосистемы.

Mantra переживает реструктуризацию (сокращение штата в январе 2026 г., оптимизация затрат) и обвал токена OM (падение почти на 99%), но проект продолжает развиваться. Перенос ERC-20 OM находится в процессе, разработка функций RWA vaults, launchpad и т. д. продолжается, а также будет продолжаться эксплуатация IBC-совместимой RWA EVM L1.

Кроме того, множество DEX, таких как Wynd, Hopers, Junoswap, Loop, TerraSwap и другие, закрылись в 2024-2025 годах. Розничный DeFi практически умер, осталась только поддержка со стороны институциональных инвесторов и RWA.

MAP OF ZONES показывает, что IBC соединяет 110 цепочек, но трафик IBC сильно сосредоточен в первых позициях (Noble, Osmosis, Cosmos Hub), и как только ликвидность Noble уйдет, активность всей экосистемы станет еще хуже.

Несмотря на то, что дорожная карта Cosmos 2026 пытается восстановить позиции за счет совместимости с EVM и обновления высокой производительности, «бегство» Noble несомненно раскрыло суровую реальность: технические сюжеты часто кажутся бессильными перед ликвидностью.