Корпоративные запасы ethereum достигли 6% от общего предложения на фоне оттока средств из ETF

Накопление Ethereum демонстрирует четкий структурный сдвиг. На макроуровне накопление крупными держателями начинает поглощать коррекцию. Два новых кошелька крупных держателей ETH также вывели ETH на сумму 125,91 млн долларов США.

Их паттерны покупки тесно повторяют раннее накопление, связанное с Bitmine. Это происходит на фоне предварительного включения Bitmine в индекс Russell 3000.

Однако Bitmine — не единственный корпоративный игрок, добавляющий ETH в свой баланс. Как показывает приведенная ниже диаграмма, корпоративные резервы ETH теперь достигли 16 миллиардов долларов.

Согласно данным CoinGlass, компании со стратегическими резервами ethereum в совокупности владеют 7,33 млн ETH. Это означает, что примерно 6% от общего предложения ethereum теперь находятся на корпоративных балансах.

Заметно, что именно здесь оттоки ETF начинают оказывать большее влияние. На данный момент эти оттоки оказывали давление на настроения, способствуя 8%-й коррекции ethereum в мае.

Однако снижение институционального участия через Ethereum ETF на фоне роста корпоративных владений указывает на раннюю структурную перестройку вокруг Ethereum.

Оттоки ETF Ethereum [ETH] также растут.

На данный момент в мае ETF на ethereum зафиксировали чистый отток примерно в 300 миллионов долларов США, что означает, что инвесторы сокращают свою экспозицию к этому активу.

Это дополнительно подтверждается отчетами от AMBCrypto, в которых отмечается снижение институциональной доли ETF BlackRock на 5%, а также выход Гарварда из своей позиции в ETF на ethereum.

С технической точки зрения влияние заметно.

Ethereum [ETH] снизился примерно на 8,9% в мае, что почти в 8 раз слабее умеренного отката bitcoin’a [BTC] на 1,37%. Это указывает на то, что результаты Ethereum во втором квартале определяются внутренними факторами, а не тесной зависимостью от bitcoin, что является второй ключевой дивергенцией в этом цикле.

Первое расхождение? Растущая нарративная позиция «удержания» для ethereum, даже несмотря на продолжающееся снижение экспозиции через ETF.

• Оттоки из ETF отражают дериск-стратегии институциональных инвесторов и оказывают давление на настроения, что способствовало 8%-й коррекции ethereum в мае.
• Рост корпоративных запасов ETH на фоне накопления крупными инвесторами указывает на более долгосрочную структурную смену позиций, даже несмотря на снижение экспозиции через ETF.