Профессиональные holdings bitcoin, отслеживаемые через официальные отчеты в США, снизились до 261 000 BTC в первом квартале 2026 года, что на 17% меньше, чем в предыдущем квартале, согласно новому отчету компании по инвестициям в цифровые активы CoinShares.
Снижение представляет собой потерю примерно 52 500 bitcoin в экспозиции среди институциональных инвесторов, обязанных подавать форму 13F в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Долларовая стоимость этих позиций снизилась еще более резко, упав 35% до $17,8 млрд, поскольку цена bitcoin также снизилась в течение квартала.
Что показывают данные CoinShares
CoinShares проанализировала квартальные отчеты 13F, чтобы отследить, как крупные инвестиционные менеджеры корректировали свои позиции в bitcoin ETF. Объем профессиональных holdings составлял 313 000 BTC на конец IV квартала 2025 года, прежде чем снизиться до 261 000 BTC на 31 марта.
Хедж-фонды и брокерские компании ответственны за 95% снижения экспозиции. Доли хедж-фондов снизились на 39% по сравнению с предыдущим кварталом, а позиции брокеров упали на 53%.
Доля 13F от общего объема активов американских спотовых биткоин-ETF также сократилась, упав с 24,7% до 20,8%. Это означает, что профессиональные инвесторы потеряли позиции по сравнению с неинституциональными держателями в рамках ETF-комплекса.
Ключевые моменты
- Профессиональные holdings bitcoin снизились на 17% до 261 000 BTC в Q1, согласно анализу CoinShares отчетов 13F.
- Хедж-фонды и брокерские компании обеспечили 95% сокращения, причем брокерские компании сократили свою экспозицию более чем наполовину.
- Доля институциональных держателей в общем объеме активов американских спотовых биткоин-ETF снизилась с 24,7% до 20,8%, несмотря на рост владения неподпадающими под 13F категориями.
Кто подает форму 13F
Форма 13F требуется Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) для институциональных управляющих инвестициями, осуществляющих дискреционное управление активами в размере 100 миллионов долларов США или более в квалифицированных ценных бумагах. Акции американских спотовых биткоин-ETF относятся к этим отчитываемым активам, что делает данные формы 13F полезным, хотя и неполным, окном в крупномасштабную профессиональную позиционирование.
Данный набор данных не охватывает полную базу владельцев bitcoin ETF. Розничные инвесторы, мелкие институциональные инвесторы, не достигающие порога отчетности, и нерезиденты США исключены.
Почему смена профессиональных активов имеет значение
Откат в Q1 примечателен не столько самим снижением, сколько структурными изменениями, которые он выявляет. CoinShares обнаружила, что количество держателей 13F выросло всего на 2,7% год к году, в то время как держатели, не входящие в 13F, увеличились примерно на 16%. Профессиональные инвесторы не просто сокращают свои позиции — они теряют относительную долю рынка bitcoin ETF перед более мелкими и розничными участниками.
Контекст рынка
Снижение произошло на фоне широкого оттока рисков. На момент публикации bitcoin торговался по $61 151, а индекс страха и жадности криптовалют находился на уровне 12, что классифицируется как «экстремальный страх». Отдельные отчеты указывают, что падение ниже $60 000 может спровоцировать дополнительные ликвидации на рынках деривативов.
Профессиональный отток контрастирует с постоянными инвестициями в инфраструктуру в сфере майнинга bitcoin и центров обработки данных. Hut 8 недавно разместила облигации на сумму 4,25 млрд долларов для финансирования центра обработки данных в Техасе, что указывает на то, что часть институционального капитала перемещается из экспозиции через ETF в прямые инвестиции в инфраструктуру.
Что данные не показывают
Снижение объема активов, заявленных в отчетах 13F, не означает обязательно, что профессиональные инвесторы стали медвежьи на bitcoin. Некоторые управляющие могли перейти от ETF-структур к прямому хранению или деривативам. Другие могли перебалансировать портфель в ответ на снижение его общей стоимости, а не из-за изменения позиции по bitcoin.
Отчет CoinShares также не учитывает активность после 31 марта. Данные о потоках ETF за более поздние месяцы, включая паттерны чистого притока по спотовым криптовалютным ETF, могут показывать другую тенденцию, поскольку рыночные условия продолжали меняться во втором квартале.
Следующий раунд отчетов 13F, охватывающий Q2 2026, должен быть подан до 14 августа и покажет, был ли профессиональный откат одноквартальной корректировкой или началом более длительной переориентации.
Отказ от ответственности: Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не является финансовой или инвестиционной консультацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительными рисками. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.