Зарубежные СМИ отмечают, что рынок часто воспринимает фразу «рыночная капитализация компании сократилась на сотни миллиардов долларов» как реальную потерю компании эквивалентной суммы наличных денег, но это неверно. Рыночная капитализация определяется ценой акций и количеством обращающихся акций; после изменения цены на границе сделки общая оценка может быть быстро пересчитана.
Рыночная капитализация Nike значительно снизилась
Статья на примере Nike утверждает, что рыночная капитализация компании в конце 2021 года составляла около 264 миллиардов долларов США, а к сентябрю 2026 года снизилась до примерно 57 миллиардов долларов США, что соответствует сокращению более чем на 200 миллиардов долларов США. Однако ее выручка за последние 12 месяцев по-прежнему составляет около 46,4 миллиарда долларов США, что в целом стабильно по сравнению с предыдущим годом.
Это указывает на то, что рынок снижает оценки не только по текущим продажам, но и по ожиданиям будущего роста, рентабельности и конкурентной среды. В статье отмечается, что коэффициент P/S Nike снизился с примерно 4,0 раза в финансовом году 2022 года до текущих примерно 1,2 раза, а коэффициенты P/B и P/E также значительно сократились.
Marginal trades determine total market cap
Статья отмечает, что изменение рыночной капитализации не требует реального оттока капитала того же масштаба. Если цена акций компании падает, последняя цена сделки напрямую снижает оценку всех обращающихся акций, поэтому рыночная капитализация может значительно сократиться за короткий промежуток времени.
Это не означает, что корпоративный счет синхронизировал на ту же сумму наличных денег, ни то, что инвесторы фактически продали акции такого же объема. Рыночная капитализация по сути является общей оценкой, которую рынок предоставляет на основе последней цены.
Эта логика также применима к криптовалютному рынку
Статья отмечает, что изменения рыночной капитализации криптоактивов также подчиняются той же логике: после роста или падения цены общая рыночная капитализация, рассчитанная по обороту, соответственно увеличивается или сокращается, но это не означает, что на рынке реально поступило или вышло равное количество средств.
В тексте также отмечается, что оценить стоимость компании или актива нельзя только по рыночной капитализации. Выручка, прибыль, денежные потоки, а также стоимость компании с учетом долга и наличных средств чаще всего лучше отражают операционную деятельность и финансовую структуру.