Американские законодатели собирались начать слушания по крупному криптовалютному законопроекту, который должен был определить, как федеральные регуляторы, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), могут регулировать криптовалютные рынки, но за ночь до начала слушаний Coinbase, одна из крупнейших криптовалютных бирж, которая глубоко участвовала в переговорах по законопроекту и потратила миллионы на его продвижение, внезапно отозвал его поддержка.
Это выбросило всю индустрию в хаос. Примерно через несколько часов в тот же среду вечером, комитет по банковскому делу Сената США отменил слушания по законопроекту о структуре крипторынка — всего за 12 часов до его запланированного начала. После объявлений законодатели перезапустил переговоры в пятницу, с демократами и сотрудниками, ведущими звонок с представителями отрасли.
Однако Купер не был единственным, у кого возникли проблемы с законопроектом.
Давайте разберемся, в чем заключались опасения по поводу первоначального законопроекта, основываясь на интервью CoinDesk с шестью участниками отрасли в течение недели, до и после отмены в среду вечером.
Общее беспокойство заключалось в том, что различные положения в билле затруднят запуск токенов криптостартапами или проведение чего-либо, похожего на децентрализованный проект.
Эти опасения включали вопросы регулирования децентрализованных финансовых услуг (DeFi), предложения по доходности стейблкоиновтребования к раскрытию информации по отношению к определенным криптовалютам, рассматриваемым как ценные бумаги, ограничения на токенизированные ценные бумаги и то, как SEC будет осуществлять надзор за этими типами активов. Некоторые положения даже рисковали вынудить блокчейны стать продуктами с разрешением, что поставит под угрозу цель децентрализованного реестра, предназначенного для общественного доступа.
Люди также отметили, что не хватает времени на рассмотрение текста и предложенных поправок среди своих опасений.
Счет составил опубликовано за несколько минут до полуночи в понедельник, с поправками от законодателей к 17:00 следующего дня — всего через 17 часов. Следствие изначально планировалось начать в 10:00 по восточному времени в четверг, оставив примерно 58 часов между публикацией текста и запланированным началом. Это не дало компаниям много времени, чтобы прочитать и осмыслить законопроект.
Чтобы быть точным, отрасль не была объединена в противодействии законопроекту. После того как генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг написал в X, что его компания не мог поддержать законопроект, руководители из множества других криптовалютных компаний и организаций совместные заявления в поддержку от закона и слушаний по маркировке.
Предусмотренные положения, в частности, вызвали обеспокоенность у некоторых участников отрасли, поскольку они не были включены в предыдущие проекты закона и не распространялись лицами, составлявшими текст, до того, как законопроект был выпущен в полночь в понедельник.
Эти положения, которые касаются децентрализованных финансов и применяют правила противодействия отмыванию денег и идентификации клиентов к сектору, стали неожиданностью для индустрии.
Среди прочих вопросов, законопроект предложил расширить действие Закона о банковской тайне, чтобы охватить определенные аспекты децентрализованных финансов, что потенциально может заблокировать эти проекты от фактической работы децентрализованных платформ. Другими словами, централизованные компании все еще будут обязаны управлять этими платформами и решать вопросы соответствия требованиям.
«Должен быть путь к децентрализации, и он не должен быть какой-то недостижимой мечтой, потому что тогда это не настоящая блокчейн-сеть», — сказал один человек.
Согласно жалобе еще одного человека, законопроект также предоставил министерству финансов США возможность вводить санкции и иным образом «ограничивать, как могут взаимодействовать собственные кошельки с биржами».
Генеральный директор Ассоциации блокчейна Сөммер Мерсингер заявила, что пост на X в четверг заявили, что законопроект рискует «включить в себя основную инфраструктуру децентрализованных финансов» в регуляторные режимы, установленные Комиссией по ценным бумагам и биржам и Министерством финансов.
Она также отметила опасения относительно того, как проекты децентрализованных финансов могут быть обязаны соблюдать правила, направленные на предотвращение отмывания денег путем отслеживания клиентов, назвав положение "широкий.
Доходность стейблкоинов может быть наиболее спорной областью для отрасли, по крайней мере, в публичных дискуссиях.
Банковская лоббистская группа забрала несколько побед, ограничивающие цифровые платформы активов в прямом предоставлении вознаграждений за доход, за исключением случаев, связанных с деятельностью пользователей, таких как транзакции и стейкинг.
В то время как один человек охарактеризовал эту лазейку как достаточно значительную, чтобы сделать более широкие ограничения бесполезными, другие назвали это серьезной проблемой.
Предлагаемые поправки к положению о стейблкоинах могли бы сделать эти ограничения еще более жесткими. Фактически, несколько сенаторов от обеих партий имели опасения по поводу предоставления доходности через деятельность, и люди, знакомые с переговорами, заявили, что, вероятно, поправка дополнительно ограничила бы способность криптокомпаний предлагать какие-либо виды доходности по депозитам стейблкоинов.
И это вызвало ожесточённую дискуссию банков против криптовалют.
Поскольку банкам приходится обеспечивать поддержку Федеральной корпорации страхования вкладов и подчиняться интенсивным раскрытиям информации и государственному надзору в связи с регулированием финансовой отрасли, компании по выпуску стейблкоинов могут не иметь тех же требований или защит. Рассмотрение депозитов стейблкоинов как банковских депозитов может аналогичным образом дополнительно ограничить способность эмитентов и бирж предлагать вознаграждения.
Закон также предоставил SEC право требовать «огромное количество раскрытий информации и ограничений на продажу» сетевых токенов.
Он определяет токены как любой токен, стоимость которого зависит от «предпринимательских или управленческих усилий» сторон, создающих токен, и других активов, сказал один человек. Другими словами, сеть токенов или вспомогательный актив — это то, как именно этот законопроект определяет, какие криптовалюты могут быть ценными бумагами в ведении SEC.
Данный законопроект в сущности заставил бы SEC выступать в роли регулятора для каждого проекта, запускающего токен, и потребовал бы от этих проектов убедить SEC в том, что эти токены не являются ценными бумагами.
Несмотря на предоставление этих полномочий, критики также заявили, что законодательный проект одновременно ограничит гибкость SEC и CFTC в подходе к цифровым активам.
Армстронг также цитированный похожие опасения по поводу того, как законопроект относился к CFTC, заявляя, что он подрывал "полномочия CFTC, подавляя инновации и делая его зависимым от SEC".
Несмотря на предоставление SEC такого рода полномочия над каждым новым криптовалютным проектом, законопроект все еще ограничивал способность регулятора создавать исключения из требований раскрытия информации и регистрации, касающихся цифровых активов.
Даже определение "общего контроля", устанавливающее, как регуляторы могут определить, контролируется ли система распределенного реестра "связанными лицами", было слишком широким и могло вызвать проблемы для определенных компаний.
Токенизированные активы могут подпадать под более жесткие правила, чем традиционные ценные бумаги, что станет проблемой для криптокомпаний, сказали два человека. Армстронг из Coinbase заявил, что законопроект создаст "фактический запрет" на токенизированные акции.
Однако представители сектора токенизации возразили против этого утверждения, рассказывая CoinDesk они не беспокоились по поводу положений закона о токенизированных акциях. Представители Superstate, Uniform Labs, Securitize и Dinari заявили, что закон фактически рассматривает токенизированные ценные бумаги как любую другую ценную бумагу и четко относит их к компетенции SEC.
Хотя три вышеуказанных вопроса были крупными, их было больше.
Возьмем, к примеру, предложенные поправки к первоначальному тексту закона. Законодатели собирались обсудить несколько поправок, которые изменят текст закона. Только к вторнику они предложили более 70.
Некоторые из этих поправок вызвали обеспокоенность среди участников отрасли.
Одно поправка, приписываемое сенатору Анджеле Алсобрукс, включала в себя язык, требующий разработки правил, исследований по вопросу оттоков депозитов и регулирования против уклонения. Эта поправка широко считалась имеющей достаточную поддержку, чтобы быть присоединенной к биллю, если бы он прошел, и она была бы более ограничительной для отрасли, чем базовый текст.
Предложенные ею изменения, в частности, предусматривающие разработку правил, были проблематичными, потому что они побудили бы регуляторов к выводу о том, что в действующих законах есть что-то неправильное. Противодействие уклонению потребовало бы строгих наказаний, даже за незначительные нарушения, если компании не смогут выполнить все требования, отметили критики.
Законопроект также всё ещё сталкивался с сопротивлением со стороны законодателей. Сенаторы от обеих партий имели опасения по поводу положений, касающихся стейблкоинов, особенно те, которые представляли штаты с большим количеством местных банков.
Демократы также добиваются положений или гарантий, что законопроект потребовал бы, чтобы федеральных регуляторов возглавляли комиссары из числа представителей обеих партий.
И, конечно, продолжается дебаты по вопросу о норме этики, которая помешала бы президенту Дональду Трампу получать прибыль от своих криптовалютных предприятий во время президентства.
Сенатор Рубен Галлего, который, как утверждается, возглавляет переговоры демократов по этому вопросу с республиканской сенатором Синтией Ламмис, сказал журналистам в среду, что советник Белого дома по криптовалюте Патрик Уитт не явился на запланированную встречу для переговоров о компромиссе. Спokesperson Белого дома не ответил на запрос комментариев.
После тихого четверга законодатели уже перезапустил переговоры в пятницу, с демократами и сотрудниками, проводившими звонок с представителями отрасли. Заседание по рассмотрению проекта закона еще не было перенесено, и ожидается, что законопроект изменится, но процесс не закончен — по крайней мере, на момент выхода в свет.