Coinbase сообщила о более слабых, чем ожидалось, результатах за второй квартал, не достигнув прогнозов Уолл-стрит по выручке и зафиксировав чистый убыток, что привело к падению акций более чем на 5% во внебиржевой торговле.
Несмотря на финансовое несоответствие, криптобиржа достигла рекордной доли рынка торговли и продолжила расширять свои подписки, стейблкоины и сервисы, что подчеркивает постоянный сдвиг компании за пределы торговли bitcoin.
Coinbase не оправдала ожидания по выручке во втором квартале
Coinbase Global отчиталась о совокупном доходе в 1,22 млрд долларов за второй квартал 2026 года, что ниже ожиданий аналитиков в 1,29 млрд долларов. Компания также зафиксировала чистый убыток в 359,5 млн долларов, разочаровав инвесторов после нескольких кварталов улучшения операционной деятельности.
Анонс отчета о прибылях вызвал резкую продажу после закрытия рынка: акции Coinbase (NASDAQ: COIN) упали более чем на 5% после того, как закрылись с ростом в основную сессию.
Несмотря на ослабление рыночных условий, повлиявшее на объем транзакций, Coinbase сохранила положительную скорректированную прибыльность, сообщив о скорректированной EBITDA в размере 207,8 млн долларов США, продлив свою серию до 14 последовательных кварталов с положительной скорректированной EBITDA.
Рекордная доля рынка торговли компенсирует слабость рынка
Несмотря на то, что выручка не достигла ожиданий, Coinbase отметила несколько операционных вех, подчеркивающих растущую конкурентную позицию компании.
Биржа захватила рекордную долю в 10,3% на рынке объёма торгов криптовалютами, что стало её третьим кварталом подряд роста, несмотря на ослабление общей активности торговли криптовалютами.
Компания также продолжила диверсификацию доходов, не зависящих от биткоина. Согласно Coinbase, 88% чистого дохода теперь поступает от спотовой торговли, не связанной с биткоином, что отражает более широкое участие клиентов в цифровых активах и продуктах.
«Наша биржа со всеми возможностями может работать в любых рыночных условиях», — сказал генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг, добавив, что компания «больше не является ставкой исключительно на цену bitcoin».
Стейблкоины и доход от подписок продолжают расти
Бизнесы с регулярным доходом Coinbase остались ярким пятном за квартал.
Доход от подписок и услуг достиг 555,1 млн долларов США, что составляет 48% чистого дохода, что свидетельствует о продолжении перехода компании к более предсказуемым источникам дохода.
В то же время средний объем USDC, хранящегося в продуктах Coinbase, вырос до рекордных 20 миллиардов долларов, что составляет более 30% от всего объема USDC в обращении на конец квартала. Компания также сообщила, что за последний год она захватила примерно 50% всей экономики USDC.
В других направлениях Coinbase сообщила, что выручка от прогнозных рынков более чем удвоилась за квартал, выросши на 106% по сравнению с предыдущим кварталом, в то время как активность транзакций со стейблкоинами на Base продолжала стремительно расти.
Инвесторы сосредоточены на финансовых ошибках
Хотя стратегические показатели Coinbase улучшились, инвесторы выглядели более озабоченными замедлением роста выручки и квартальным убытком.
Доходы свидетельствуют о том, что более мягкие условия на криптовалютном рынке продолжают оказывать давление на доходы от транзакций, даже несмотря на то, что Coinbase увеличивает свою долю рынка за счет конкурентов.
В то же время растущий бизнес подписок, экосистема стейблкоинов, платформа деривативов и инициативы в сфере платежей компании продолжают снижать её историческую зависимость от торговых комиссий за биткоин.
Главный финансовый директор Алисия Хасс сказала, что Coinbase продолжает эффективно реализовывать стратегию с дисциплинированным управлением расходами и развивается в течение всего рыночного цикла.