Последние раскрытия Coinbase показывают, что компания продолжала увеличивать свои позиции по биткоину в первой половине 2026 года, однако объемы эфира немного снизились. Из-за падения цен на цифровые активы справедливая стоимость портфеля криптоактивов значительно сократилась по сравнению с концом прошлого года, а выручка за второй квартал также уменьшилась на фоне замедления торговли в отрасли.
Позиции по биткоину продолжают расти
Компания сообщила, что на 30 июня Coinbase владела 17 311 BTC, что на 12,5% больше, чем 15 389 BTC на конец 2025 года. По количеству компания чисто увеличила свои запасы биткоинов на 1 922 BTC за первые шесть месяцев этого года.
Позиции по Ethereum немного снизились. За этот же период позиции по ETH уменьшились с 151 175 до 150 279 единиц, что составляет снижение примерно на 0,6%. С точки зрения изменений в портфеле активов, предпочтение Coinbase к биткоину продолжает расти.
Справедливая стоимость снизилась до 1,47 млрд долларов США
Несмотря на увеличение позиций по биткоину, справедливая стоимость портфеля криптовалют Coinbase снизилась с 1,99 млрд долларов США до 1,47 млрд долларов США, что отражает общее ослабление цен на цифровые активы в первой половине 2026 года.
Выручка компании за второй квартал составила 1,22 млрд долларов США, что на 14% ниже, чем в предыдущем квартале, и на 19% ниже, чем в прошлом году. По стандартам GAAP, чистый убыток за квартал составил 359 млн долларов США, что в основном обусловлено нефинансовыми убытками от обесценения криптоактивов, расходами на реструктуризацию и расходами на акционерное вознаграждение.
- Неденежная импульсная потеря по криптоактивам: 209,5 млн долларов США
- Комиссия за реорганизацию 52,4 млн долларов США
- Расходы на стимулирование акционеров: 238 миллионов долларов США
Если рассчитывать по скорректированной методике, компания остается прибыльной, Adjusted EBITDA за второй квартал составил 208 миллионов долларов США.
Доля не спотового дохода растет
Coinbase продолжает снижать зависимость от спотовой торговли. Доход от подписок и услуг во втором квартале составил 555 миллионов долларов США, что составляет 48% от чистого дохода. Компания заявила, что сейчас 88% чистого дохода поступает от бизнеса, не связанного со спотовой торговлей биткойном.
Эти услуги включают стейкинг, стабильные монеты, подписочные сервисы, деривативы и другие продукты, что свидетельствует о дальнейшем переходе их модели дохода к более диверсифицированной структуре.
Дополнительная информация: На Уолл-стрит сохраняется разногласие по поводу перспектив Coinbase. Rosenblatt сохраняет рейтинг «переоценить» и устанавливает целевую цену в 240 долларов; JPMorgan понизил целевую цену с 283 до 196 долларов, сославшись на то, что соглашение о распределении доходов с Hyperliquid может сократить будущие доходы, связанные с резервами USDC.