Coinbase достиг рекордной доли рынка 10,3% несмотря на чистый убыток в $359 млн

Coinbase Global (Nasdaq: COIN) за второй квартал захватила рекордную долю в 10,3% глобального объёма торгов криптовалютами, несмотря на то, что биржа зафиксировала чистый убыток в 359 миллионов долларов при выручке, не соответствовавшей ожиданиям Уолл-стрит.

Coinbase раскрыла этот этап в отчете о прибылях и убытках за второй квартал 2026 года вчера, назвав его третьим кварталом подряд роста доли рынка для того, что компания теперь позиционирует как свою «биржу для всего». Доля рынка объема торгов криптовалютами выросла до 10,3% с 9,1% в первом квартале и значительно превысила рекордные 8,6%, которые компания сообщала всего два квартала назад.

Прирост был достигнут несмотря на в целом более слабый рынок, учитывая, что общая капитализация сектора снизилась на 11% квартал к кварталу, а объемы спотовой торговли по всей отрасли упали на 25%. Coinbase обработала $146,4 млрд объема спотовой торговли криптовалютами за квартал и достигла рекордного уровня доли рынка по объему деривативов криптовалют в третий квартал подряд.

Генеральный директор Брайан Армстронг опубликовал запись в X и заявил, что результаты подтверждают стратегию диверсификации биржи, сообщив акционерам, что компания хранит больше криптовалют, чем любая другая платформа, и остается ведущей платформой по стейблкоинам в мире.

Руководство аналогичным образом высказалось и в других частях пресс-релиза, утверждая, что будущее финансов движется на блокчейн, и что Coinbase лучше всего подготовлена среди бирж для обеспечения этого перехода.

Рекорд доли рынка совпал с менее удачными итогами: Coinbase сообщила о совокупном доходе в 1,2 млрд долларов, что ниже ожидаемых Уолл-стритом примерно 1,35 млрд долларов, и чистым убытком в 359 млн долларов, или 1,36 доллара на акцию. Доход от транзакций снизился на 21% к предыдущему кварталу до 599 млн долларов из-за снижения торговой активности по отрасли, что повлияло на основной источник дохода Coinbase.

Несмотря на ошибку, криптовалютный гигант продлил свою серию положительных скорректированных прибылей до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) до 14 кварталов подряд, показав $207,8 млн скорректированной EBITDA за период. Эта стабильность стала ключевым аргументом компании в ее попытках убедить инвесторов, что ее бизнес-модель вышла за рамки циклов бума и спада.

Наиболее явным доказательством этого сдвига является структура доходов Coinbase. Доход от подписок и услуг, включающий стейкинг, хранение и доходы, связанные со стейблкоинами, достиг рекордных 555 миллионов долларов в квартал, или 48% чистого дохода, по сравнению с всего 29% на конец 2024 года и лишь 6 миллионов долларов во втором квартале 2020 года.

Транзакции, связанные с bitcoin, сейчас составляют всего 12% от общего дохода Coinbase, что снижено с более чем половины в прошлом, в то время как доход, исключая спотовую торговлю bitcoin, вырос до 88% от общего объема. Средний объем USDC, хранящийся на всех продуктах Coinbase, достиг рекордного уровня в $20 млрд за квартал, а объем транзакций стейблкоинов на сети Base Coinbase вырос в семь раз по сравнению с предыдущим годом, что является частью более широкого рынка стейблкоинов, который на данный момент в 2026 году обработал более $37 трлн транзакций.

Рынки прогнозов также стали выделяющейся линией роста: выручка от контрактов более чем удвоилась, увеличившись на 106% к предыдущему кварталу и впервые превысив $100 миллионов в годовом выражении.

Coinbase углубляется в эту диверсификацию с планируемым запуском US500 — перпетуального индексного продукта, отслеживающего крупнейшие публично торгуемые американские компании, и предназначенного для предоставления трейдерам из США доступа к рынкам акций через инфраструктуру деривативов Coinbase. Армстронг описал его как часть более широкого шага по выводу «каждого актива на Земле» — от акций до недвижимости — на крипто-платформы.

Сможет ли эта стратегия компенсировать более слабую торговую среду для bitcoin, станет ключевым вопросом по мере приближения третьего квартала.