Coinbase оспаривает утверждения о том, что стейблкоины представляют риск для экономики, поскольку являются «частными» деньгами.
Для Пола Гревала, главного юриста Coinbase, регулирование может решить эти проблемы. Он отметил,
Деньги, которые являются «приватными», не являются более рискованными по своей природе, чем частное здравоохранение, безопасность или транспорт. Важно, как вы управляете этим риском, а также доступом и контролем. CLARITY способствует всему этому.
Гревал отвечал на отчёт Wall Street Journal, в котором стейблкоины представлялись как рискованные ставки, способные дестабилизировать традиционные финансовые системы. Ну, даже член Совета управляющих ФРС Майкл Барр ранее выражал аналогичные опасения.
На данный момент наиболее часто поднимаемым вопросом является финансовая устойчивость в случае событий, подобных банковскому run, для крупных стейблкоинов, таких как USDC, поскольку многие пользователи одновременно запрашивают выкуп.
Поскольку они обеспечены краткосрочными казначейскими облигациями США, нестабильность может перекинуться на связанные традиционные учреждения. Однако закон GENIUS, закон о стейблкоинах, направлен на решение этих проблем путем строгого надзора за требованиями к капиталу, резервным активам и ликвидными буферами.
Еще одним риском был потенциальный отток банковских депозитов, который мог бы подорвать способность коммерческих банков давать в долг малым и средним предприятиям. Снова эта проблема частично решена благодаря сделке по доходности стейблкоина в рамках более широкого законопроекта о структуре криптовалютного рынка — закона CLARITY.
Тем не менее поддержка стейблкоинов Белым домом может не достичь своей конечной цели — гегемонии доллара США.
Стейблкоин недостаточен для глобального доминирования доллара США
Заметно, что Белый дом активно продвигает стейблкоины, подчеркивая их потенциал для снижения государственного долга за счет создания нового спроса на казначейские облигации.
Эмитенты стейблкоинов в настоящее время держат казначейские облигации на сумму почти 200 миллиардов долларов, при этом Tether лидирует. Однако это менее 1% от общего объема рынка казначейских облигаций. Недавний отчет Bloomberg report отметил, что стейблкоинов может быть недостаточно для обеспечения доминирования доллара США как глобальной резервной валюты.
Джош Липски, председатель по международной экономике в Атлантическом совете, сказал Bloomberg, что,
Нет ничего, что стейблкоины могут сделать, что затронуло бы основы доллара — доверие, фискальные процессы, верховенство закона и независимость денежных властей.
Кроме того, попытки президента Дональда Трампа повлиять на ФРС попали в заголовки новостей с прошлого года. Это привело к падению стоимости доллара США, измеряемой по индексу доллара США, до пятилетнего минимума.
Финальное резюме
- Пол Гревал из Coinbase отверг утверждения о том, что стейблкоины могут угрожать стабильности традиционных финансовых рынков.
- Тем не менее, доллар может потерять статус глобальной резервной валюты из-за отсутствия доверия и политического вмешательства таких институтов, как ФРС.