Coinbase увеличила свои запасы bitcoin в первой половине 2026 года, несмотря на снижение общей стоимости портфеля цифровых активов. Последние данные показывают, что биржа продолжает укреплять свой bitcoin-казначейство, слегка сокращая экспозицию по ethereum, что свидетельствует о осторожной перестройке стратегии баланса в условиях сохраняющейся волатильности рыночных условий.
Державы биткоина растут, а эфириум снижается
На 30 июня Coinbase держал 17 311 BTC, что на 12,5% больше, чем 15 389 BTC на конец 2025 года. За первые шесть месяцев года компания добавила 1 922 BTC, подтвердив свою долгосрочную уверенность в bitcoin.
Державы ethereum, однако, двигались в противоположном направлении. Coinbase завершила период с 150 279 ETH, что на 0,6% меньше, чем 151 175 ETH на конец прошлого года. Хотя снижение относительно небольшое, оно подчеркивает заметное расхождение в распределении компании между двумя крупнейшими криптовалютами.
Несмотря на накопление большего количества bitcoin, справедливая стоимость криптовалютного портфеля Coinbase снизилась с $1,99 млрд до $1,47 млрд, что отражает общее падение цен на цифровые активы в первой половине 2026 года.
Более сильный казначейство, но бизнес испытывает давление
Coinbase недавно отчиталась о финансовых результатах второго квартала, предоставив дополнительную информацию о работе компании перед входом в август.
Выручка составила 1,22 млрд долларов за квартал, закончившийся 30 июня, что на 14% меньше по сравнению с предыдущим кварталом и на 19% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за замедления активности криптоторговли в отрасли.
Компания объявила чистый убыток по GAAP в размере 359 млн долларов, хотя значительная часть убытка обусловлена неоперационными статьями, включая некэшевую переоценку крипто активов на 209,5 млн долларов, расходы на реструктуризацию в размере 52,4 млн долларов и компенсацию на основе акций в размере 238 млн долларов.
На скорректированной основе Coinbase осталась прибыльной, сообщив о скорректированной EBITDA в размере 208 миллионов долларов.
Доля рынка растет несмотря на слабую торговлю
Несмотря на ослабление общей активности в криптовалютной торговле, Coinbase продолжал увеличивать свою долю рынка. Его доля в глобальном объёме торгов криптовалютами выросла до 10,3% с 9,1% в предыдущем квартале, установив новый рекорд компании.
Биржа также продолжила расширяться за пределы торговли. Доход от подписок и услуг достиг 555 миллионов долларов, что составляет 48% от общего чистого дохода. Coinbase отметила, что 88% ее чистого дохода теперь поступает от бизнесов вне спотовой торговли bitcoin, включая стейкинг, стейблкоины, подписки, деривативы и другие продукты.
Август остается ключевым тестом
С другой стороны, акции Coinbase вошли в август после роста на 6,76% в июле, восстановившись после слабости в июне. Однако август исторически является его самым слабым месяцем с момента выхода на Nasdaq.
Акции упали на 19,28% в августе 2023 года, на 18,27% в августе 2024 года и на 19,38% в августе 2025 года, сделав этот месяц еще одним важным тестом для настроений инвесторов.
Уолл-стрит также остается разделенной. Rosenblatt сохранила рейтинг «Outperform» с целевой ценой в $240, ожидая роста за счет деривативов и прогнозных рынков. В то же время JPMorgan снизила целевую цену с $283 до $196, сославшись на опасения, что соглашение Coinbase о распределении доходов с Hyperliquid может сократить будущие поступления от резервов USDC.
С ростом объема holdings bitcoin и сохранении уровня экспозиции ethereum в основном неизменным, стратегия казначейства Coinbase демонстрирует более сильную предпочтительность bitcoin. То, сохранится ли эта тенденция распределения до второй половины 2026 года, может стать важным развитием для рынка.