Cognition AI делает что-то, что кажется почти парадоксальным: генерирует примерно 900 миллионов долларов в годовом рекуррентном доходе, одновременно готовясь потратить около 800 миллионов долларов наличными за тот же период.
Сан-франциско-стартап, известный своим автономным кодирующим агентом Devin, сообщил о ARR около 900 миллионов долларов по состоянию на август 2026 года. Эта цифра более чем утроилась с начала года и означает рост на 83% по сравнению с ARR в 492 миллиона долларов, которые компания раскрыла во время привлечения средств в мае 2026 года.
Куда уходят деньги
Сжигание $800 млн в наличных средствах в основном направлено на аренду серверов NVIDIA, которые обеспечивают повседневную деятельность и обучение новых моделей. Только во втором квартале 2026 года Cognition израсходовала около $200 млн. Валовая маржа по корпоративному бизнесу составляет около 50%, что означает, что основная деятельность, за вычетом затрат на обучение моделей, приближается к состоянию нулевого денежного потока.
Чистая маржа в 50% при годовом рекуррентном доходе в 900 млн долларов США предполагает примерно 450 млн долларов США чистой прибыли в год. Разница между этой суммой и показателем расходов в 800 млн долларов США — это расходы на обучение моделей.
Привлечение средств темпом, соответствующим росту
Cognition уже привлекла более $2,5 млрд общего объема финансирования. Только раунд мая 2026 года принес $1 млрд при пост-инвестиционной оценке в $26 млрд. Компания уже ведет предварительные переговоры о следующем раунде, нацеленном на привлечение более $1 млрд, на этот раз при оценке от $40 млрд до $45 млрд.
Генеральный директор Скотт Ву собрал список клиентов, включающий Goldman Sachs, Mercedes-Benz и несколько государственных учреждений США. В 2025 году Cognition приобрела Windsurf, расширив свое присутствие на рынке инструментов для разработчиков и обеспечив более широкое покрытие корпоративных инженерных рабочих процессов.
Что на самом деле делает Девин и почему это важно
Devin разработан для работы в качестве автономного программиста: получение задачи, написание кода, запуск тестов, отладка и итерации без постоянного человеческого управления. Сообщается, что Devin генерирует примерно 90% собственного внутреннего кода компании.
Внутренние прогнозы Cognition предполагают, что ARR превысит 1,5 миллиарда долларов к концу 2026 года и достигнет от 4 до 5 миллиардов долларов в 2027 году.