CME Group, биржа, стоящая за фьючерсами на нефть и деривативами на bitcoin, делает шаг в экономику ИИ. Компания объявила о партнерстве с Silicon Data для запуска первого в мире рынка фьючерсов на вычислительные ресурсы — после получения регуляторного одобрения — с целью дебюта во второй половине 2025 года.
Логика проста. Цены на аренду GPU для задач ИИ сильно колеблются, и на данный момент нет стандартизированного способа хеджирования этого риска. CME хочет это изменить, превратив вычислительную мощность в торгуемый товар наряду с нефтью и кукурузой.
Как аренда GPU стала инвестицией в товары
Фьючерсные контракты будут построены на ежедневных бенчмарках Silicon Data по ставкам аренды GPU по запросу, которые описываются как первый в мире стандартизированный индекс цен на вычислительные ресурсы. Silicon Data отслеживает стоимость аренды GPU каждый день, и CME будет использовать эти данные в качестве основы для торгуемых контрактов.
Целевая аудитория включает трейдеров, финансовые учреждения, разработчиков ИИ и провайдеров облачных услуг. По сути, всех, кто либо платит за вычислительные ресурсы, либо продает их, либо хочет спекулировать на направлении движения цен на вычислительные мощности.
CME описала цель как «рынок вычислительных мощностей стоимостью в триллионы долларов» в своем пресс-релизе.
Почему это важно сейчас
Для стартапов и предприятий в сфере ИИ затраты на вычислительные ресурсы представляют собой значительную и непредсказуемую статью расходов. Рынок фьючерсов, теоретически, позволил бы им более эффективно планировать бюджет. Компания, планирующая крупную тренировочную сессию через шесть месяцев, могла бы зафиксировать сегодняшние ставки аренды GPU, вместо того чтобы надеяться, что цены не взлетят.
С другой стороны, провайдеры облачных вычислений на базе GPU могут использовать фьючерсы для гарантии дохода на текущих уровнях цен, защищая себя в случае ослабления рынка.
Пресс-релиз CME заявил, что «продукты позволят участникам рынка управлять волатильностью и ценовым риском, связанными с многотриллионным рынком вычислительных мощностей».
Регуляторные и структурные препятствия
CME работает под наблюдением Комиссии по торговле товарами и фьючерсами, и любой новый фьючерсный продукт должен пройти этот барьер. CFTC необходимо оценить, насколько надежны бенчмарки Silicon Data для использования в качестве базового индекса для регулируемого рынка деривативов.
Ежедневные эталоны Silicon Data направлены на решение этой проблемы путем стандартизированного отслеживания ставок аренды GPU по запросу. Однако рынок аренды вычислительных ресурсов по-прежнему фрагментирован среди нескольких провайдеров с различными ценовыми структурами, сроками контрактов и конфигурациями оборудования.
Также возникает вопрос глубины рынка. Фьючерсные рынки требуют достаточного количества участников с обеих сторон для функционирования. В начальный период фьючерсов на bitcoin на CME объемы были относительно низкими до роста институционального внедрения. Фьючерсы на вычислительные ресурсы могут столкнуться с аналогичной проблемой запуска, особенно если создатели ИИ еще не привыкли использовать деривативы для управления затратами.