CME Group запускает фьючерсы на волатильность биткоина на основе индекса BVX, создавая для биткоина «индекс страха», аналогичный индексу VIX S&P 500.
This product is awaiting final approval from the U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC). This will effectively create the first regulated Bitcoin "fear index," similar to the VIX index for U.S. stocks.
Эти новые фьючерсы будут основаны на индексе волатильности биткоина CME CF (BVX) — это 30-дневный индекс, использующий данные по опционам CME для измерения ожидаемой волатильности ведущих цифровых активов.
В отличие от традиционных способов, где инвесторы делают ставки на направление цены в традиционных сделках, фьючерсы BVI позволяют напрямую торговать ожидаемой волатильностью цены, независимо от того, растет ли рынок или падает.
Уолл-стрит ищет защиту, а не просто экспозицию на риски.
Выпуск этого продукта пришелся на ключевой момент на рынке криптовалют. Всего несколько дней назад объем активов американских спотовых биткоин-ETF превысил 100 миллиардов долларов — это свидетельствует о том, что объем инвестиций институциональных инвесторов в биткоин достиг уровня, сопоставимого с традиционными активами.
Однако это создает для фонда новую проблему: как защититься от резкого падения рынка, не продавая реальные позиции по биткоину.
Chicago Mercantile Exchange (CME) именно здесь увидел огромные возможности. Новые фьючерсы на волатильность позволят институциональным инвесторам хеджировать риск резкого роста волатильности — ситуации, которая обычно сопровождается резким падением цен на активы.
По словам Дэвида Шлагетера, этот продукт от Morgan Stanley станет «ключевым инструментом» для управления рисками в институциональных криптовалютных портфелях.
У биткоина теперь есть свой собственный индекс «VIX»
Рынок уже начал напрямую сравнивать индекс BVX с индексом VIX, используемым для американских акций.
Подобно индексу VIX, новый «базис волатильности биткоина» не измеряет цену самого актива, а оценивает ожидания рынка относительно будущих движений и напряжённости.
Индекс обновляется каждую секунду в течение торгового сеанса на основе данных о торговой активности биткоин-опционов на Чикагской товарной бирже (CME). Это предоставляет институциональным инвесторам более точный инструмент для оценки рисков в реальном времени.
По словам Су Чжун, запуск CF Benchmark BVX имеет для криптовалютного рынка такое же значение, как и запуск индекса CME Bitcoin Reference Rate много лет назад — этот индекс впоследствии открыл путь для спотовых биткоин-ETF.
Chicago Mercantile Exchange accelerates institutionalization of the cryptocurrency market
Новые фьючерсы BVI являются частью более широкой стратегии CME по интеграции криптовалютных деривативов в качестве полностью интегрированного компонента глобальных финансовых рынков.
Эта биржа готова перейти на почти 24-часовую торговлю криптовалютами через платформу CME Globex — этот шаг направлен на то, чтобы рынок биткоина приблизился к стандартам индекса S&P 500, государственных облигаций и валютных деривативов.
Эти фьючерсы будут рассчитываться в денежной форме, что означает отсутствие физической поставки биткойнов. Инвесторы будут торговать исключительно на основе ожидаемой волатильности биткойна.
Для институционального рынка это означает значительные изменения. Ранее биткоин в основном воспринимался как спекулятивный актив. С появлением фьючерсов на волатильность он начал демонстрировать черты зрелых финансовых инструментов, обладая надежной инфраструктурой для хеджирования, управления рисками и ликвидности производных инструментов.
Другими словами, Уолл-стрит больше не просто покупает биткоин — она начинает строить вокруг биткоина финансовую систему, существующую на традиционных рынках десятилетиями.