Закон о прозрачности может перевести криптовалюту в модель «используй и получай доход», стимулируя рынок дохода как услуги

Согласно Джо Воллону, главному коммерческому директору компании по инфраструктуре стейблкоинов STBL, Закон о ясности может сделать больше, чем просто упорядочить законодательство о криптовалюте — он может создать совершенно новый рынок «дохода как услуги». Центральным элементом дискуссии является раздел 404 предлагаемого законопроекта, который запретит Поставщикам цифровых активов (DASP) и их партнерам предлагать доход исключительно за хранение цифрового актива. Если этот пункт будет принят, он направит отрасль от пассивных предложений «держи и зарабатывай» к активным, ориентированным на соблюдение нормативных требований способам генерации дохода. «Это фактически сдвигает отрасль с рынка «держи и зарабатывай» на рынок «используй и зарабатывай», — сказал Воллон CoinDesk. — «Вам понадобятся соответствующие стратегии получения дохода, чтобы получать вознаграждения на капитале, который иначе оставался бы неиспользованным». Где находится законопроект и что будет дальше Закон о ясности уже прошел Комитет по банковскому делу Сената и, как ожидается, будет объединен с версией от Комитета по сельскому хозяйству Сената перед согласованием с Палатой представителей. При оптимистичном графике полное голосование в Сенате может состояться уже в июле, после чего регуляторам будет предоставлено примерно 12 месяцев для внедрения новой системы. Сторонники утверждают, что главным достижением законопроекта является правовая определенность: он установит первую всеобъемлющую регуляторную рамку США для цифровых активов и разрешит давние вопросы юрисдикции относительно того, подпадают ли токены под надзор SEC или CFTC. Эта ясность, по мнению сторонников, необходима для того, чтобы крупные институциональные инвесторы, банки и управляющие активами могли уверенно вкладывать капитал в масштабах. «Как только эти вопросы будут решены, это позволит крупным объемам капитала войти на рынок», — сказал Воллон. — «Вот настоящий катализатор». Доход как услуга: как это может работать Воллон считает, что раздел 404 может стать катализатором для появления среднего слоя регулируемых инфраструктурных провайдеров, которые будут предоставлять соответствующий доход держателям, больше не способным получать доход просто храня токены. Он ожидает, что многие из этих услуг будут автоматизированы и координироваться с помощью искусственного интеллекта, управляя регулируемыми потоками капитала и направляя средства через соответствующие онлайн- и офлайн-механизмы. Потенциальными受益ителями могут стать: - Поставщики инфраструктуры DeFi и кураторы хранилищ - Платформы управления залогом и автоматизированные казначейские сервисы - Рынки кредитования и системы вознаграждений «Базовая технологическая стек уже существует — смарт-контракты, оракулы, DeFi-каналы и инфраструктура на основе API», — сказал Воллон. — «Это создает совершенно новый мир». Банки, депозиты и противоречия вокруг стейблкоинов Законопроект также подчеркивает напряженность между традиционными банками и криптокомпаниями, особенно в отношении стейблкоинов и риска миграции депозитов. Банки опасаются оттока депозитов, если клиенты перейдут на токенизированные доллары или продукты блокчейна с доходом — сценарий, который может поставить под угрозу модель банков с частичным резервированием. Воллон преуменьшил экзистенциальную угрозу для банков, заявив, что «умные устоявшиеся игроки будут конкурировать», а не уступать долю рынка. Он предположил, что банки могут адаптироваться в рамках Закона о ясности — например, обеспечивая резервы для выпуска собственных стейблкоинов и предоставления соответствующего дохода — создавая новые бизнес-модели вместо уничтожения старых. Позиция STBL: «стейблкоин 2.0» STBL позиционирует себя в центре этого потенциального перехода. Компания называет свой подход «стейблкоином 2.0»: инфраструктурой, позволяющей пользователям чеканить стейблкоины, обеспеченные реальными активами, при этом сохраняя экономическую выгоду от резервов для участников, а не концентрируя ее у централизованного эмитента. Такой подход направлен на поддержку соответствующего управления доходом и позволяет пользователям получать доход, генерируемый активами резервов. «Пользователи, которые приносят ценность в экосистему, должны участвовать в экономике», — сказал Воллон. — «Я скажу вам одно: Закон четко показывает — деньги как услуга пришли». Почему это важно Если закон будет принят, Закон о ясности может стать переломным моментом для отрасли — не только за счет введения новых ограничений на пассивные продукты «держи и зарабатывай», но и за счет создания возможностей для соответствующих, автоматизированных бизнесов по генерации дохода и привлечения институционального капитала, который до сих пор оставался в стороне. Регуляторные сроки после принятия могут изменить способ управления и распределения капитала в криптовалюте и ускорить волну новой финансовой инфраструктуры, созданной для удовлетворения как требований соответствия, так и рыночного спроса.