Закон о ясности рынка цифровых активов прошел больше законодательных этапов, чем почти любой другой криптовалютный законопроект до него. С учетом того, что летний перерыв в августе 2026 года прошел без голосования в Сенате, сессия «умирающего конгресса» после ноябрьских промежуточных выборов теперь считается последней реальной возможностью для принятия этого законопроекта в текущем созыве Конгресса.
Что на самом деле делает этот законопроект
Закон CLARITY, официально именуемый H.R. 3633, устанавливает более четкую юрисдикционную границу между регуляторами. CFTC будет контролировать активы, классифицируемые как цифровые товары, в то время как SEC сохраняет полномочия над инвестиционными контрактами и ценными бумагами.
Помимо юрисдикционного разделения, закон предусматривает требования к регистрации, стандарты раскрытия информации, протоколы борьбы с отмыванием денег и правила защиты клиентов для посредников, действующих на рынке. На практике это означает, что биржи, брокеры и кастодианы будут подчиняться четкому федеральному своду правил, а не набору мер принудительного исполнения и писем о неприменении.
Законодательство также опирается на закон GENIUS, который касался стейблкоинов и был принят ранее, что свидетельствует о всеобъемлющем, многоуровневом подходе к политике в области цифровых активов.
Как далеко оно продвинулось и где застряло
Палата представителей приняла закон CLARITY 17 июля 2025 года голосованием 294 против 134. Эта разница включала 78 демократов, перешедших в лагерь сторонников закона.
Комитет по банковскому делу Сената одобрил законопроект 14 мая 2026 года, проголосовав за него 15 против 9, снова при поддержке обеих партий. Законопроект был фактически отложен до летнего перерыва, поскольку конкурирующие приоритеты переполнили повестку дня, а споры по поправкам по этике усложнили переговоры, а согласование версий Палаты представителей и Сената добавило дополнительной сложности.
Предшественник закона CLARITY, FIT21 — Закон о финансовых инновациях и технологиях для XXI века — охватывал аналогичную юрисдикционную территорию и был одобрен Палатой представителей в 2024 году с аналогичной двухпартийной поддержкой, но застрял в Сенате.
Как выглядит окно «ламповой утки» на самом деле
Пост-среднесрочный сеанс обычно длится с середины ноября по конец декабря. Законопроекту требуется время на пленарных заседаниях, процесс согласования текстов Палаты представителей и Сената, а также достаточное количество голосов для преодоления процедурных препятствий. Критики, включая некоторые банковские учреждения, выразили озабоченность по поводу положений о защите потребителей и рисках незаконного финансирования, что может вызвать давление по внесению поправок и дополнительно осложнить график.
Без принятия закона сохраняется текущая ситуация: регулирование, основанное на принудительных мерах, при котором компании узнают о запрещённых действиях преимущественно через жалобы SEC. Регулирование ЕС «Рынки криптоактивов» (MiCA) уже полностью введено в действие, и всеобъемлющая рамочная структура существовала за океаном задолго до появления аналогичной внутри страны.
Следует сразу следить за тем, сигнализирует ли руководство Сената о каких-либо обязательствах по расписанию заседаний в период «умирающего конгресса». Результаты промежуточных выборов также важны, поскольку смена контроля над палатой может либо ускорить переговоры, либо ввести новые политические динамики, требующие пересмотра приоритетов с нуля.