Слово «CLARITY» уже несколько месяцев обсуждается в Crypto Twitter: один сенатор обещает, что оно наконец-то появится, а другой прямо в эфире заявляет, что оно обречено с самого начала. Между «самым важным криптовалютным законопроектом в истории» и «обращённым в ничто» срок 15 сентября стремительно приближается.
Адриан Уолл, управляющий директор Альянса цифрового суверенитета, в интервью Coinpedia пояснил, что голосование 15 сентября — это ходатайство о прекращении обсуждения по вопросу о переходе к рассмотрению, требующее 60 голосов для продвижения, а не окончательного принятия.
Одобрение этого документа откроет возможность для обсуждения и внесения поправок на пленарном заседании. Неудача же полностью остановит процесс на эту сессию, — сказал Уолл в интервью Coinpedia, отметив, что сокращение календаря Сената перед предвыборной кампанией по среднесрочным выборам делает маловероятным повторную попытку в ближайшей перспективе.
Что изменит этот законопроект
Закон CLARITY направлен на устранение юрисдикционного пробела, который оставил криптовалютные компании в США без четких регуляторных указаний. Он установит статутный тест для определения того, когда блокчейн-сеть и связанный с ней токен квалифицируются как «цифровой товар», исходя из таких факторов, как контроль над сетью и ее зрелость.
Токеновые предложения, структурированные как инвестиционные контракты, останутся под регулированием законодательства SEC о ценных бумагах; те, которые соответствуют порогу цифровых товаров, будут подпадать под надзор CFTC. Законопроект также устанавливает требования к регистрации, раскрытию информации, защите клиентов и борьбе с отмыванием денег для бирж и посредников, обслуживающих клиентов в США.
Уолл сказал, что законодательство предназначено для того, чтобы компании могли ответить на три основных вопроса, на которые они сейчас не могут ответить: что собой представляет их актив, какой регулятор их контролирует и какие правила они должны соблюдать.
Закон, который уже опередил своего предшественника
CLARITY продвинулась дальше, чем любой предыдущий законопроект о структуре криптовалютного рынка США. Его предшественник, FIT21, был одобрен Палатой представителей 279 голосами против 136 в мае 2024 года, но не получил рассмотрения в комитете Сената или голосования на пленарном заседании до истечения срока полномочий того созыва.
CLARITY прошла в Палате представителей 294–134 и Комитетом по банковскому делу Сената 15–9, при этом ходатайство о прекращении прения назначено на конкретную дату на пленарном заседании — уровень процедурного прогресса, которого, по словам Уолла, не удавалось достичь ни в одной из предыдущих попыток.
Если голосование провалится
Неудачный голосование по прекращению обсуждения не остановит усилия по принятию законопроекта полностью, сказал Уолл, но отложит любую всеобъемлющую переработку до следующего созыва Конгресса. Отдельные положения, особенно почти завершенный текст о доходности стейблкоинов, могут появиться в более узких отдельных законах. В это время SEC, скорее всего, продолжит устранять пробелы посредством нормотворчества.
Почему правилодательство SEC не является полной заменой
SEC предложила собственное правило в августе — Regulation Crypto Assets, введя два исключения для эмитентов токенов и отменив противоречащие государственные правила по ценным бумагам. Уолл заявил, что это правило полезно, но ограничено по охвату: оно касается только сбора средств на рынке и не затрагивает юрисдикцию CFTC над спотовой торговлей. Поскольку оно было выпущено через нормотворчество, а не через законодательство, оно остается уязвимым для отмены будущей комиссией или в результате судебного вызова.
«Правило может предоставлять исключения; оно не может создавать статутный тест для классификации или изменять юрисдикцию», — сказал Уолл, добавив, что односторонние действия SEC подчеркивают, почему нормотворческая деятельность агентств не может заменить прочное, двухпартийное законодательство.