Последняя версия законопроекта о криптовалюте Clarity Act находится в центре внимания в основном из-за своих правил для стейблкоинов. По данным отчета 10x Research, на практике он может наиболее сильно повлиять на децентрализованные финансы (DeFi) и токены, связанные с ними.
В центре предложения — запрет на предложение дохода — или чего-либо на него похожего, например, вознаграждений — по балансам стейблкоинов. Это фактически заканчивает идею стейблкоинов как продуктов для хранения средств на цепочке и переопределяет их как чистые платежные каналы.
«Это представляет собой явную рецентрализацию доходности», — написал Маркус Тилен, основатель 10xResearch. Это происходит потому, что предложение возвращает доходность в банки, денежные рынки и регулируемые структуры, оставляя крипто-платформам меньше возможностей для конкуренции по уровню доходности.
Это изменение также может повлиять на DeFi, несмотря на ранние надежды на его выгоду.
Логика заключалась в том, что если централизованные платформы не могут предлагать доход, пользователи перейдут на блокчейн, сказал Тилен.
Но это предполагает, что DeFi избежит тех же правил. На практике рамки Clarity, скорее всего, распространятся на фронтенд-интерфейсы и модели токенов, особенно там, где генерация комиссий или управление начинают напоминать акции, сказал он.
Это выводит широкий сегмент отрасли в центр внимания. Децентрализованные биржи, такие как Uniswap (UNI), SUSHI$0.1896 и dYdX (DYDX), а также протоколы кредитования, такие как Aave AAVE$95.37 и COMP$18.29, могут столкнуться с более жесткими ограничениями в отношении того, как они функционируют и распределяют стоимость, утверждается в отчете. Результатом может стать снижение объемов, уменьшение ликвидности и ослабление спроса на токены.
С другой стороны, предложенное регулирование является «структурно бычьим» для участников инфраструктуры, таких как Circle (CRCL), поскольку оно углубляет интеграцию стейблкоинов в платежные системы, сказал Тилен.