Закон CLARITY продвигается в комитете Сената, направлен на уточнение регулирования криптовалют

• Закон CLARITY был принят Палатой представителей 294 против 134 и одобрен Комитетом по банковскому делу Сената голосованием 15 против 9.
• Билл предложит разделить надзор SEC и CFTC, а также ввести новые правила для платформ цифровых товаров.
• Сенатор Уоррен критикует закон CLARITY, предупреждая, что он может навредить потребителям, инвесторам и финансовой стабильности.

Закон CLARITY стал одним из самых важных американских законопроектов в сфере криптовалют, поскольку он пытается ответить на главный регуляторный вопрос отрасли: кто контролирует цифровые активы и по каким правилам? Законодательный акт, официально известный как H.R. 3633, Закон о ясности рынка цифровых активов 2025 года, был одобрен Палатой представителей голосованием 294 против 134 в прошлом году.

Он также продвинулся в Комитете по банковскому делу Сената 14 мая с результатом голосования 15 против 9. Тем не менее, законопроект еще не стал законом, но его прогресс превратил его в ключевой тест способности США создать постоянную рамочную структуру криптовалютного рынка.

Сейчас главный вопрос звучит прямо: может ли закон CLARITY наконец предоставить криптовалюте свод правил, которого она ждала?

Первая причина, по которой многие лидеры криптовалютной отрасли поддерживают закон CLARITY, — это попытка разделить надзор между SEC и CFTC. Конгресс США заявляет, что данный законопроект создаст рамки для цифровых товаров и в целом поставит цифровые товарные биржи, брокеров и дилеров под надзор CFTC.

Законопроект также сохранит полномочия SEC в отношении деятельности цифровых активов, связанных с платформами ценных бумаг. Это разделение имеет значение, поскольку криптокомпании утверждали, что неясные границы создали риски применения норм, а не предсказуемые обязательства по соблюдению.

Определяя, когда токены подпадают под правила ценных бумаг или товаров, закон предоставляет компаниям письменную дорожную карту для регистрации, торговли, хранения и рыночной деятельности.

Вторая причина — предложенный путь для привлечения средств через токены. Краткое описание Комитета по банковскому делу Сената говорит, что мера создаст «Regulation Crypto» — исключение из регистрации в SEC для определенных сопутствующих активов, связанных с инвестиционными контрактами.

Согласно отчету, подходящие компании могут привлекать до 50 миллионов долларов США в течение каждого календарного года в течение четырех лет. Они также могут привлекать 10% от стоимости находящихся в обращении вспомогательных активов при общем лимите поступлений в 200 миллионов долларов США.

Структура создаст четкий путь формирования капитала, не рассматривая каждое распределение токенов как традиционное публичное предложение ценных бумаг.

Третья причина — защита потребителей. Конгресс США признает, что закон CLARITY включает требования к мониторингу сделок, ведению учета и ограничениям на смешивание клиентских активов.

В резюме Сената также говорится, что инсайдеры столкнутся с ограничениями на повторную продажу. Эти положения направлены на снижение рисков манипуляций, внутренней торговли и сброса токенов. Председатель Комитета Сената по банковскому делу Тим Скотт сказал, что закон приведет цифровые активы «под свет» благодаря более четким правилам и более надежным гарантиям.

Он охарактеризовал голосование комитета как двухпартийное и сосредоточенное на защите потребителей и инновациях в США. Четвертая причина — соблюдение требований по борьбе с незаконным финансированием. Краткое содержание Сената гласит, что дигитальные комодити-брокеры, дилеры и биржи будут рассматриваться как финансовые учреждения в соответствии с Законом о банковской тайне.

Это означает, что программы по борьбе с отмыванием денег, идентификация клиентов и правила должной осмотрительности будут применяться к большему числу посредников цифровых активов. В кратком содержании также упоминаются стандарты проверки, возглавляемые Министерством финансов, и международная координация в борьбе с незаконным финансированием.

Пятая причина — политический и экономический аргумент закона. Сторонники утверждают, что США нужны устойчивые правила, чтобы удержать криптовалютные компании, разработчиков и финансовую инфраструктуру в пределах своих границ.

Сенатор Синтия Луммис поддержала эту инициативу, отметив, что законопроект приблизит США к глобальному лидерству в развитии цифровых активов. Сенатор Том Тиллис также поддержал обновленную формулировку, назвав ее двухпартийным компромиссом, который может обеспечить регуляторную определенность для внутренних инноваций.

Отраслевые лидеры высказывали аналогичные аргументы. Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что закон CLARITY Act «ближе, чем когда-либо», и поможет сделать финансовую систему быстрее, дешевле и более доступной. Он также отметил, что последняя версия представляет собой «истинный компромисс», при котором как банки, так и криптокомпании пошли на уступки в вопросах вознаграждений за стейблкоины.

Тем не менее, законопроект встречает политическое сопротивление. Сенатор Элизабет Уоррен раскритиковала его как чрезмерно благоприятный для отрасли и предупредила, что он может создать риски для потребителей, инвесторов, национальной безопасности и финансовой стабильности. По данным источников, сенаторы-демократы Рубен Гальего и Анджела Альсбрукс помогли продвинуть законопроект в комитете, но могут не поддержать его на пленарном заседании сената, если переговоры не продолжатся.

На данный момент CLARITY Act выделяется, поскольку объединяет в одной структуре классификацию рынка, роли регуляторов, защиту потребителей, охват антиотмывочными нормами и правила институционального внедрения. Он еще не стал законом, но его прогресс демонстрирует, насколько структура крипторынка стала центральной темой в финансовых дебатах Вашингтона.

См. также: Федеральная резервная система предлагает новую рамочную структуру для платежных аккаунтов криптокомпаний