Все на Уолл-стрит получили один и тот же отчет по занятости. Большинство банков изучили цифры и тихо отложили свои прогнозы по снижению ставок. Citigroup посмотрела на те же данные и сказала, по сути: «Мы в порядке».
Экономисты Citi во главе с главным экономистом США Эндрю Холленхорстом сохраняют свою позицию о трех снижениях ставки ФРС на 25 базисных пунктов в 2026 году — в сентябре, октябре и декабре. Это прогноз становится все более одиноким. Другие крупные банки снизили или полностью исключили ожидания смягчения в этом году после того, как отчет о нерабочей занятости за май оказался теплее, чем ожидал кто-либо.
Число рабочих мест, потрясшее консенсус
Отчет о занятости за май 2026 года, опубликованный 5 июня, показал, что американская экономика добавила 172 000 рабочих мест вне сельского хозяйства. Эта цифра превысила все оценки в опросе экономистов Bloomberg.
Уровень безработицы остался на уровне 4,3%.
Холленхорст прямо признал это напряжение. Он отметил, что чиновники ФРС, вероятно, сосредоточатся на рисках инфляции на своем предстоящем заседании 16–17 июня, что означает, что сильные данные по занятости могут укрепить выжидательную позицию центрального банка в ближайшей перспективе.
Холленхорст ожидает, что рынок труда значительно ослабнет в течение следующих трех месяцев. Если он прав, окно для снижений открывается точно по расписанию — в соответствии с графиком Citi на сентябрь-октябрь-декабрь.
Контрарийный вызов в переполненном зале
Широкий рынок уже учел более жесткую позицию ФРС. Доходности казначейских облигаций и доллар отреагировали на серию более сильных, чем ожидалось, данных по занятости, характерных для 2026 года.
Что это означает для криптовалют и рисковых активов
Bitcoin упал примерно на 0,8% сразу после публикации отчета о занятости за май.
Если прогноз Citi окажется верным и ФРС действительно снизит ставки три раза, начиная с сентября, это станет значимым сдвигом в монетарной среде для криптовалют. Снижение федеральной целевой ставки на 75 базисных пунктов за четыре месяца, скорее всего, оживит спрос на спекулятивные активы в целом.
Встреча ФРС 16–17 июня станет следующим важным катализатором. Если в заявлении комитета или на пресс-конференции председателя Пауэлла намекнут на готовность снизить ставки позже в этом году, ожидайте быстрой реакции на рынках цифровых активов.
Пока что умные деньги следят за тем же, что и Холленхорст: за данными по занятости за следующие два-три месяца. Эти отчеты либо подтвердят один из самых контркультурных прогнозов Уолл-стрит, либо тихо похоронят его.