Акции Coinbase (COIN) выходят на отчетность за второй квартал сегодня после закрытия на фоне предупреждения от одного из его крупнейших сторонников.
Citigroup по-прежнему рекомендует акции как «покупать». Тем не менее, 24 июля она снизила свою целевую цену на Coinbase с $400 до $235 — на 41%, что произошло за несколько дней до отчета.
Citi сохраняет рейтинг «покупать», но снижает целевую цену акций COIN
Разница между этим рейтингом и этой целью — настоящая история, лежащая в основе отчета о прибылях. Аналитик Citi Питер Кристиансен сохранил рекомендацию «покупать», однако снизил свою цель по акциям COIN на 41%.
Его рассуждения были прямыми. Чристиансен ожидает, что квартал станет точкой минимума для торговли, при этом объемы спотовой торговли приблизятся к двухлетнему минимуму.
Эта осторожность не возникла на пустом месте. Coinbase не достигла прогнозов по выручке за прошлый квартал, а акции Coinbase упали примерно на 29% в этом году, поэтому рынок уже был готов к более слабому периоду.
Хотите больше подобных материалов? Подпишитесь на ежедневную рассылку редактора Харша Нотариа здесь.
В то же время другие дески действовали аналогичным образом. Clear Street снизила свою цель до 225 долларов, в то время как Rosenblatt сохранила цель в 240 долларов, аналогично сокращённому показателю Citi.
Чего ожидает Уолл-стрит от Q2 Coinbase
Аналитики установили низкий порог для результатов Coinbase за второй квартал. Они ожидают выручку около 1,3 млрд долларов, что на 13% меньше, чем годом ранее, и ниже 1,41 млрд долларов, зафиксированных в прошлом квартале.
Слабость заключается в торговле.
Прогнозы предполагают, что доход от транзакций составит около 640 миллионов долларов, а Barclays оценивает объем операций Coinbase в около 152 миллиардов долларов, что значительно ниже ожиданий рынка в 178 миллиардов долларов.
Тем не менее, картина не полностью медвежья. Доход от подписок и услуг, включая проценты по USDC предоставляет Coinbase более стабильную основу, когда торговля замедляется. Это объясняет, почему акции COIN выросли более чем на 5% за месяц. USDC — это стейблкоин, привязанный к доллару, который он помогает управлять.
Вместо этого многие трейдеры смотрят за пределы квартала на законодательство США в области криптовалют. Законопроект о структуре рынка под названием CLARITY Act предоставит биржам четкие федеральные правила, что может привлечь больше институциональных средств и новых продуктов на платформы, такие как Coinbase. Акции COIN уже выросли на фоне сигналов о том, что законопроект находится на финишной прямой.
Как рынок позиционирован перед публикацией
Однако позиционирование передает противоречивый сигнал. Коэффициент пут-колл, который сопоставляет медвежьи пут-ставки с бычьими колл-ставками, указывает в двух направлениях одновременно.
В стоящих ставках, или открытых позициях, соотношение снизилось до 0,74 с примерно 0,86 в начале июня. Это изменение означает, что долгосрочные позиции слегка стали более бычьими по отношению к акциям Coinbase.
Свежая активность, напротив, выглядит защитной. Соотношение объема выросло с примерно 0,44 до 0,75, что указывает на то, что трейдеры покупают путы для хеджирования перед результатами.
Однако крупные деньги сохранили свою позицию. Индекс Chaikin Money Flow, показывающий, покупают или продают институциональные инвесторы, находится на уровне 0,03 и остается выше нуля, даже несмотря на то, что акции COIN с июня немного снизились.
На данный момент доход от транзакций сегодняшней ночи и любые ориентиры по объему решат, кто окажется прав — осторожность Citi или постоянные притоки. За пределами квартала трейдеры следят за Вашингтоном, где законодательство о криптовалюте может изменить сценарий для акций Coinbase.