Tether (USDT) ушел из Европы, чтобы не следовать правилам стейблкоина. Теперь один из ведущих исполнительных директоров Circle предложил идею, которая может вернуть его обратно.
Идея называется эквивалентностью. Она позволяет ЕС принимать внутренние правила, которым уже следуют компании, без необходимости отдельной еврокриптовалюты.
Почему большинство стейблкоинов обходят Европу
MiCA — это регламент ЕС для криптовалют. Его правила для стейблкоинов достигли окончательного срока 1 июля.
В правилах есть один большой пробел. Они не предоставляют ЕС возможности принимать домашние правила иностранных эмитентов.
Таким образом, любая компания, которая хочет привлекать пользователей из ЕС, должна сначала создать лицензированную компанию в ЕС. Патрик Хансен, руководитель еврокомитета Circle, называет это трудным путем входа.
По его оценке, около 99% стейблкоинов выпускаются за пределами ЕС. Это оставляет правила, охватывающие лишь небольшую часть рынка.
«Эквивалентность становится убедительной альтернативой модели множественного выпуска, которая в настоящее время является единственным возможным регуляторным путем для этих глобальных стейблкоинов в рамках MiCA», — заявил Хансен stated.
Подпишитесь на нас в X, чтобы получать последние новости в режиме реального времени
Как это может вернуть Tether
Tether — крупнейший стейблкоин. Его текущая рыночная стоимость составляет около 184 млрд долларов. MiCA требует от крупных эмитентов держать как минимум 60% своих резервов в банках. Tether хранит большую часть своих средств в государственных долгах США. Поэтому он позволил USDT быть исключенным европейскими биржами, а не меняться.
Эквивалентность перевернула бы это. ЕС мог бы принять правила Tether на её родине. Тогда USDT мог бы вернуться без отдельного евросоюзного токена.
Но чьи домашние правила? Tether теперь базируется в Сальвадоре. Он не прошел новое американское законодательство о стейблкоинах. Он даже создал отдельный американский стейблкоин, вместо того чтобы изменить USDT. Быстрый возврат выглядит маловероятным.
USD Coin (USDC) выбрал другой путь. В 2024 году он получил французскую лицензию и остался. Circle уже внутри MiCA, поэтому это изменение больше поможет его конкурентам, чем самому себе.
Старый инструмент для новой проблемы
Эквивалентность — не новость. ЕС уже принимает иностранные правила в страховании, банковском деле и других областях.
Таким образом он прошел через клиринговые дома Великобритании в январе 2025 года. Просто он никогда этого не делал для стейблкоинов.
Это означало бы изменение MiCA. Лучшая возможность — обзор, который ЕС открыл в мае 2026 года.
Политика сложна. Большинство крупных стейблкоинов привязаны к доллару США, а ЕС настроен настороженно. Его центральный банк даже тестирует цифровой евро.
Пока дверь остается закрытой. Результат проверки покажет, хочет ли ЕС открыть ее.