Сейчас вопрос в том, приведет ли это к настоящей новой активности или просто станет еще одним направлением для существующей криптовалютной ликвидности.

Автор статьи: David Christopher

Статья от Deep潮 TechFlow

За последние несколько лет Circle делала только одно: выводила USDC туда, где уже находились пользователи. Теперь она сама вышла на уровень Layer 1, делая ставку не на захват ликвидности Ethereum или Solana, а на создание рынка, которого пока не существует: валютный рынок стабильных монет, институциональные частные финансы, экономика автономных агентов. Эта статья объясняет, почему стратегия Circle гораздо масштабнее, чем кажется на первый взгляд.

На данный момент вы можете объективно описать бизнес-модель Circle как нейтральную. Другими словами, USDC распространяется везде, где уже есть пользователи (например, Ethereum, Solana, Base, Tron и т.д.), а затем различные цепочки конкурируют за его ликвидность.

Но, похоже, та эпоха единства уже закончилась. Сегодня Circle официально одобрила Arc — собственную блокчейн-платформу уровня 1. Теперь этот гигант стейблкоинов начнет строить собственное блочное пространство, а не просто арендовать чужое.

Если вы еще не следите за историей Arc, Circle впервые объявила о планах этой EVM-совместимой L1 еще в августе 2025 года. Тестнет этой цепочки был запущен в октябре 2025 года, и почти год спустя наконец-то состоялся запуск главной сети.

Тогда что такое Arc?

На самом базовом уровне Arc — это совместимая с EVM Layer 1, что означает, что приложения Ethereum могут быть в значительной степени напрямую перенесены туда без необходимости изучать новые языки программирования или перестраивать всё с нуля. На низком уровне транзакции выполняются через совместимый с Ethereum клиент Reth и завершаются с помощью консенсусного движка Malachite от Circle.

Большое различие заключается в базовых оптимизациях, которые Circle внедрила вокруг него. Комиссии за газ оплачиваются напрямую в USDC, транзакции завершаются за менее чем одну секунду, а разработчики могут развертывать смарт-контракты без разрешения (хотя сеть при запуске использовала разрешительный набор известных валидаторов, включая BlackRock, Mastercard, Visa, DTCC и Standard Chartered). Arc также с первого дня поддерживает постквантовые подписи кошельков.

Вы можете воспринимать это как попытку Circle найти баланс между криптовалютой и традиционными финансами: верхний уровень — это открытые приложения, нижний уровень — более предсказуемая и удобная для институциональных участников инфраструктура.

Что именно уже вышло?

Помимо простого перевода USDC, уже можно сделать многое. Более 100 приложений уже запущены, охватывая базовый DeFi (Uniswap, Aave, Morpho), а также memecoins (fomo и Pump.fun), которые Circle активно поддерживает как способ развития культуры на цепочке.

В уже запущенном проекте главный технический директор Circle Нихил Чандхок особо отметил StableFX — это он-чейн валютная система, созданная специально для обмена USDC на растущее количество локальных стабильных монет. Эта мостовая функция является одной из ключевых составляющих более масштабного видения Circle для Arc: Circle не хочет самостоятельно выпускать каждую локальную стабильную монету, а стремится, чтобы Arc соединял локальные валюты с ликвидностью USDC и в конечном итоге — друг с другом.

Помимо уже запущенных технологий, Circle уделяет исключительное внимание уровню выше блокчейна, чтобы сделать всё это более удобным. Сюда входят:

• Arc Portal выполняет функцию входной двери в сеть: пользователи могут пополнять кошельки, обменивать активы, открывать приложения, получать возможности для получения дохода, отслеживать балансы и пополнять агентские кошельки.
• Arc Studio, являющийся AI-программным агентом, превращает одно командное сообщение в логику приложения, смарт-контракты и развертываемый код.
• App Kits предлагает готовые SDK, объединяющие такие распространенные операции, как оплата, обмен, пополнение, кросс-чейн и получение дохода, вместо того чтобы заставлять разработчиков собирать весь процесс самостоятельно.

Вместе эти продукты направлены на то, чтобы сделать Arc не только более удобным для крипто-натуральных разработчиков, но и снизить барьеры для пользователей, строителей и конечных агентов, взаимодействующих с этой цепочкой.

Что дальше?

В ближайшее время на этой цепочке появится еще больше контента, особенно в краткосрочной перспективе. Чандхок отметил, что две основные задачи Arc в первые месяцы будут: 1. Конфиденциальность, 2. Агенты.

В области конфиденциальности Circle разрабатывает опциональную зону конфиденциальности, позволяющую пользователям скрывать балансы и детали транзакций, при этом выборочно раскрывая информацию при необходимости. Запланированная система выполняет конфиденциальные транзакции в среде доверенного выполнения — это защищенная аппаратная изолированная область, содержимое которой скрыто даже от валидаторов Circle и Arc.

В области агентов Circle уже заложила основу: USDC становится основной валютой для新兴 агентских платежных протоколов x402, а также Circle разрабатывает собственную агентскую стековую инфраструктуру, предоставляя стратегически управляемые кошельки и инфраструктуру, позволяющие агентам обнаруживать услуги и оплачивать их.

Следующий шаг — сделать этих агентов похожими на независимые экономические субъекты. Circle работает над созданием проверяемых идентичностей и историй агентов, систем репутации и в конечном итоге кредитоспособности, чтобы агент мог подтвердить, какие работы он выполнил, заработал деньги, нанял другого агента или получил кредит на основе своей предыдущей истории.

Большая ставка на Arc

Это затрагивает, возможно, самую важную часть темы Circle. Chandhok не хочет, чтобы Arc просто оттягивала USDC, DeFi и пользователей с Ethereum. Как он отметил, перенос существующей активности с Ethereum на Arc на самом деле не расширит рынок Circle.

Настоящая ставка заключается в создании рынков, которых практически не существует: агенты платят и нанимают друг друга, кредитование в масштабе машин, глобальный валютный обмен стабильных монет, токенизированные активы, достигающие новых покупателей, а также институциональная деятельность, которая никогда не попадет в полностью открытый реестр.

У Arc много конкурентов. Tempo фокусируется на стабильных монетах для платежей и машинного бизнеса с позиции платежной инфраструктуры, в то время как Plasma продвигается дальше к потребителям с помощью Plasma One. У Arc более широкая стратегия: с одной стороны — институциональный рынок, с другой — открытая криптоэкосистема, а также ставка на то, что автономные агенты станут новым классом экономических участников.

Сейчас вопрос в том, приведет ли это к настоящей новой активности или станет просто еще одним направлением для существующей криптовалютной ликвидности. Чтобы узнать больше о прогнозах Circle на будущее, рекомендуем ознакомиться с нашей полной беседой с Chandhok — в ней还有很多值得深挖的内容。