Cipher Digital, компания ранее известная как Cipher Mining, продала примерно 471 BTC в рамках своего перехода от добычи криптовалют к инфраструктуре искусственного интеллекта. После продажи у компании осталось всего 646 BTC, оцениваемых примерно в 37,8 миллиона долларов США, по сравнению с 1433 BTC на конец 2025 года.
От хеш-рейтов к гипермасштабируемым системам
Cipher переименовалась из Cipher Mining в Cipher Digital 20 февраля 2026 года, официально заявив о своем переходе к высокопроизводительным вычислениям и операциям в центрах обработки данных ИИ. Компания разрабатывает общий производственный потенциал в 4,2 ГВт, при этом более 600 МВт в объектах HPC находятся сейчас на рассмотрении.
Компания полностью не отказалась от своих крипто-корней. Она по-прежнему ведет ограниченные операции по добыче bitcoin на объекте мощностью 207 МВт в Одессе, Техас. Однако остальные объекты переводятся, переоборудуются и реконструируются для выполнения задач в области ИИ и высокопроизводительных вычислений.
Cipher заключил долгосрочные контракты с Amazon Web Services, Google и другими крупными арендаторами. Эти сделки охватывают аренду на 10–15 лет и сформировали договорной доход в размере более 11 миллиардов долларов.
Почему майнеры продолжают делать эту же ставку
Добыча биткоина и центры обработки данных ИИ требуют одного критического ресурса: дешевой и изобилующей электроэнергии. Майнеры годами заключали соглашения о покупке электроэнергии, развивали электрическую инфраструктуру и размещали объекты в регионах с выгодными затратами на энергию. Вся эта инфраструктура отлично подходит для питания GPU-кластеров, используемых для обучения и инференса ИИ.
Cipher привлекла значительный долг на уровне проекта для финансирования развития своих центров обработки данных и обеспечения этих договоров аренды.
Доли BTC компании отражают эту трансформацию в миниатюре. Снижение с 1 433 до 646 BTC за примерно шесть месяцев — это не паническая продажа, а систематическая переориентация капитала: конвертация волатильного цифрового актива в физическую инфраструктуру с заключенными денежными потоками.
Что это значит для криптоинвесторов
Для инвесторов, оценивающих Cipher Digital специально, ключевым показателем является доходный бэклог в размере 11 миллиардов долларов. Такой заключенный будущий доход, подкрепленный контрагентами, такими как AWS и Google, фундаментально меняет профиль риска компании.
Основной риск — исполнение. Создание мощности в 4,2 ГВт — это огромная задача. Задержки в строительстве, трудности с получением разрешений, ограничения в цепочках поставок трансформаторов и электрического оборудования, а также высокая капиталоемкость развития центров обработки данных создают серьезные препятствия.
Инвесторам также следует отслеживать, насколько быстро сокращается оставшаяся позиция Cipher в 646 bitcoin. Если компания продолжит продавать с такой скоростью, она может стать практически свободной от bitcoin уже через несколько кварталов, сместив привлекательность акций с крипто-сопутствующих инвесторов на традиционных инвесторов в инфраструктуру и центры обработки данных.