Китайский аналитик со стороны продавца: АИ-оборудование в высокой волатильности, не подтверждённый коллапс

Согласно новости ME, 19 октября (UTC+8) аналитик полупроводников Джукан поделился комментарием, переведённым им с китайского языка, автором которого является представитель китайского продавца на рынке. Согласно его словам: в середине-конце сентября аппаратное обеспечение быстро перешло в нисходящий импульс волны B; Китай и Южная Корея первыми скорректировались, причём с более глубоким и продолжительным падением, после чего ослабли Япония, Тайвань и ETF-фонд SOXX; рынок сильно разделился во мнениях по поводу того, вступил ли ИИ в фазу среднесрочного краха, однако согласен в том, что отрасль продолжает развиваться. Этот представитель резюмировал мнения опрошенных инвесторов: высокие долгосрочные процентные ставки в США, рост капитальных расходов, зависящих от внешнего финансирования и конкурирующих с рынком за капитал, наложение многоуровневого плеча и дефицит ликвидности — основные причины текущего падения; структура финансирования и нагрузка на затраты таких компаний, как CoreWeave, явно ухудшились. Цена вызова моделей снижается, но капитальные расходы и затраты на цепочку поставок трудно сократить быстро, а доходность инвестиций в краткосрочной перспективе трудно реализовать. Прогнозы ASML и TSMC за этот квартал остаются сильными, однако ближайшее давление нельзя исключать; эффект «бицуз» и различия в уровнях цепочки добавления стоимости могут привести к большей волатильности, чем ожидалось. Также представитель отметил, что применения за пределами кодирования появляются в SaaS и AI-разработке лекарств, что может постепенно смягчить сомнения в доходности инвестиций и расширить спрос. Его личная оценка: до появления дополнительных доказательств текущая ситуация скорее напоминает фазу высокой волатильности, а не начало краха; падение может ещё не завершиться, и лидерство в аппаратном обеспечении может перейти к приложениям. Даже если в ходе промежуточных выборов произойдёт смена контроля над обеими палатами, влияние будет ограничено, вероятно, лишь некоторыми ограничениями на проекты центров обработки данных; результаты отчётов крупных технологических компаний в ходе квартального отчётного сезона необходимо проверить. (Источник: ChainCatcher)