Промышленно-коммерческий банк Китая, крупнейший в мире банк по активам, полностью прекратит торговлю драгоценными металлами для физических лиц 24 июля 2026 года. Он не одинок. Растущий список крупных китайских банков систематически разрушает инфраструктуру, которая ранее позволяла миллионам розничных инвесторов спекулировать на ценах на золото и серебро.
Что на самом деле происходит
ICBC объявила о приостановке 25 июня 2026 года, предоставив клиентам примерно месяц на закрытие позиций.
Почтовый сберегательный банк Китая, банк Пинань и банк Китай Гуаньфа приняли аналогичные меры. Паттерн одинаков для всех учреждений: приостановить открытие новых аккаунтов, закрыть неактивные аккаунты, вернуть неиспользуемую маржу и повысить стоимость сохранения аккаунта.
Требования к марже по некоторым продуктам были повышены до 140%. Для справки: это означает, что розничному трейдеру необходимо предоставить $1,40 обеспечения за каждый доллар экспозиции.
Новые розничные аккаунты, связанные с Шанхайской золотой биржей, были приостановлены с конца 2020 года. К декабрю 2025 года банки, включая ICBC и China Construction Bank, начали активно закрывать бездействующие аккаунты и возвращать неиспользованные средства маржи.
Почему сейчас и почему так агрессивно
Золото подскочило до примерно 5600 долларов за унцию в начале этого года. Затем оно резко упало ниже 4000 долларов за унцию к июню под влиянием укрепления доллара США и изменения рыночных условий. Это снижение на почти 30% за несколько месяцев.
Китайские регуляторы уже видели этот фильм раньше. Кризис 2020 года с «сырьевой сокровищницей» оставил шрам на финансовой системе страны. Продукт Bank of China, привязанный к нефти, рухнул, когда фьючерсы на нефть ушли в отрицательную зону в апреле 2020 года, и розничные инвесторы остались должны деньги, которых никогда не ожидали потерять.
Текущие ограничения на торговлю драгоценными металлами — прямое следствие этого кризиса. Регуляторы и государственные банки начали ограничивать доступ розничных клиентов к торговле золотом с плечом почти сразу после этого, начиная с конца 2020 года.
Что это значит для инвесторов
Непосредственное влияние на спрос на физическое золото в Китае кажется ограниченным. Инвесторы по-прежнему могут покупать золотые слитки, монеты и ювелирные изделия. Каналы институциональной торговли остаются открытыми. Шанхайская золотая биржа сама по себе никуда не исчезает.
Исчезает спекулятивный слой — производные инструменты с плечом, позволяющие розничным инвесторам делать крупные ставки на колебания цен, не владея фактически никаким металлом.