China Vanke, ранее считавшаяся золотым стандартом китайских застройщиков, сообщила о чистом убытке в 14,95 млрд юаней (2,2 млрд долларов США) за первый полугодие 2026 года. Это хуже, чем убыток в 11,95 млрд юаней за тот же период прошлого года, и совокупные убытки компании с 2024 года достигли потрясающих 153 млрд юаней.
Цифры рассказывают жестокую историю
Выручка за первый полугодие составила 70,17 млрд юаней, что на 33% ниже, чем за тот же период прошлого года. Развитие недвижимости, которое составляет около 69,4% общего дохода компании, является основной проблемой. Услуги по управлению недвижимостью, представляющие примерно 26,3% выручки, могут лишь частично компенсировать падение основного бизнеса.
Продажи выглядят еще хуже. Общая проданная площадь снизилась на 45,6% до 2,93 млн квадратных метров. Стоимость продаж упала на 48,2% до 35,8 млрд юаней.
Значительная часть убытков пришлась на резервы по обесценению активов, составившие в первом полугодии лишь 42,73 млрд юаней. Эти списания снизили чистую прибыль примерно на 31,64 млрд юаней.
Новый совет директоров компании, назначенный на фоне растущего давления со стороны долгов, в июле предоставил предварительные прогнозы, предусматривающие убытки в размере от 12 до 15 млрд юаней. Фактический результат в размере 14,95 млрд юаней оказался близок к верхней границе этого диапазона.
Более широкий кризис, а не только проблема Vanke
Шэньчжэньский метрополитен, крупнейший акционер Vanke, продолжает оказывать поддержку. Компании удалось вовремя сдать в эксплуатацию 23 000 жилых единиц за этот период. Местные правительства по всему Китаю внедряют новые меры, направленные на стабилизацию рынка недвижимости, включая смягчение ограничений на покупку жилья и предоставление субсидий покупателям жилья.
На что должны обращать внимание инвесторы
График погашения долгов Vanke — это наиболее срочный пункт давления. Новый совет директоров унаследовал баланс с существенными краткосрочными обязательствами, и способность компании рефинансировать или выполнить эти платежи во многом зависит от продолжения поддержки со стороны Shenzhen Metro и всей банковской системы.