Статья обобщает вливания капитала и инвестиционный бум в сфере квантовых технологий Китая в первом квартале 2026 года и их основные причины, а также проводит системный анализ всей экосистемы отрасли, перспектив коммерциализации и инвестиционных возможностей.

Автор статьи, источник: Розничный инвестор на новом уровне

I. Безумие за данными: финансирование за первый квартал превысило весь прошлый год

В первом квартале 2026 года объем финансирования в китайском секторе квантовых технологий уже превысил общий объем за весь 2025 год. Согласно данным, приведенным 36Kr со ссылкой на «Экономический справочник», в первом квартале этого года было зафиксировано более семи сделок по финансированию в квантовой отрасли на сумму более 100 миллионов юаней каждая, что свидетельствует о ускорении притока капитала в эту ранее «высокотехнологичную» область.

Еще важнее изменение структуры финансирования: ранние проекты привлекают больше внимания, а оценки зрелых проектов продолжают расти. Капитал объявляет реальными деньгами: квантовые технологии ускоренно переходят от «концепции будущего» к «текущему процессу».

Два. Почему именно сейчас? Смена логики инвестирования в квантовые технологии

Квантовые технологии внезапно стали инвестиционной горячей точкой, и за этим стоят три основных движущих силы:

1. Наступление «критической точки» технологического прорыва: за последние пять лет ключевые достижения — количество кубитов увеличилось с десятков до сотен (IBM достигла 433), уровень ошибок снизился с 10^-2 до 10^-4, алгоритмы стали более зрелыми. McKinsey прогнозирует: квантовые вычисления войдут в раннюю коммерциализацию в период 2027–2032 годов.

2. Концентрированное высвобождение политических стимулов: В конце 2025 года Китай выпустил «План развития квантовых технологий (2026–2032 гг.)», цель которого — достижение прототипа квантового компьютера с 1000 кубитами к 2027 году; центральное правительство учредило специальный фонд в размере 100 млрд юаней. Региональные меры: Хэфэй инвестировал 50 млрд юаней в «Квантовую долину», а район Чжунгуань в Пекине предоставил налоговые льготы.

3. Реальные сценарии применения спроса отрасли переходят от «воображения» к «необходимости»:

- Финансы: Дж. П. Морган и Голдман Сакс вложили сотни миллионов долларов в разработку квантовых алгоритмов

Фармацевтика: Пфайзер и Мерк используют квантовые вычисления для ускорения разработки новых лекарств (цикл сокращен с 10 до 3 лет)

Материалы: CATL и BYD используют квантовое моделирование для разработки новых материалов для батарей

Бостонская консалтинговая группа прогнозирует: к 2037 году квантовые вычисления создадут глобальную ценность в размере 450–850 миллиардов долларов США, причем на финансы, фармацевтику, химию и материалы приходится 80% доли.

Три ключевых сегмента: кто лидирует, а кто догоняет?

Квантовые технологии — это не одна отдельная ниша, а экосистема, состоящая из трех ключевых сегментов:

1. Квантовые вычисления: самая капиталоемкая «главная арена» — объем рынка: по прогнозам IDC, глобальный рынок квантовых вычислений вырастет с 470 миллионов долларов США в 2025 году до 8,6 миллиарда долларов США в 2029 году, при годовом темпе роста 105%.

Конкурентная среда:

Международные: IBM, Google, Microsoft, Amazon вложили более 10 миллиардов долларов

- Китай: Origin Quantum, Guoshun Quantum, Baidu Quantum, Alibaba Damo Academy

Последние новости о финансировании:

Несколько квантовых технологических компаний получили финансирование в размере сотен миллионов юаней в первом квартале 2026 года

Этапы финансирования смещаются от ранних стадий к более поздним, что свидетельствует о повышении зрелости отрасли

Инвесторы включают государственные промышленные фонды, известные венчурные компании и стратегических инвесторов.

Инвестиционная логика: наибольшая оценка оборудования, наибыстрейший рост программного алгоритма.

2. Квантовая связь: наиболее коммерциализированный «корова с золотыми рогами» — рыночный объем: ожидается, что объем рынка квантовой связи в Китае вырастет с 12 млрд юаней в 2025 году до 80 млрд юаней в 2029 году.

Технический путь:

Квантовая распределение ключей (QKD): уже коммерциализировано, Китай построил крупнейшую в мире квантовую сеть связи «Пекин-Шанхай»

Квантовая телепортация: все еще находится на стадии лабораторных исследований, но прогресс идет быстрыми темпами

Развитие отрасли:

Строительство квантовой коммуникационной сети продолжается, расширяются сферы применения

Квантово-безопасные продукты получили практическое применение в правительстве, финансах и других областях.

Оценка связанных предприятий получила признание на финансовых рынках

Инвестиционная логика: основными драйверами являются потребности правительства и бизнеса в безопасности, а рынок B2B обладает огромным потенциалом.

3. Квантовые измерения: самый перспективный «невидимый чемпион» Рыночный объем: глобальный рынок квантовых измерений预计将 увеличиться с 500 миллионов долларов США в 2025 году до 5 миллиардов долларов США в 2032 году.

Сценарии использования:

Квантовый гироскоп: точность в 1000 раз выше, чем у традиционных гироскопов, используется в автономных автомобилях и дронах

Квантовый магнитометр: способен обнаруживать геологические структуры на глубине до 100 метров, используется для разведки полезных ископаемых

Квантовые часы: точность до 10^-18, используются для финансовых транзакций и синхронизации 5G

Технический прогресс:

Квантовые измерительные технологии продолжают достигать прорывов в точности и стабильности

Широкие перспективы применения в областях, таких как автономное вождение и разведка ресурсов

Связанные стартапы привлекают внимание капитала, процесс коммерциализации технологий ускоряется

Инвестиционная логика: высокая специализация в нишевой области, высокие технологические барьеры, легкое формирование монопольного преимущества.

Четвертый: Сравнение внутри и за рубежом: разрыв и возможности

Технический уровень: США лидируют, Китай догоняет; кубиты: у США IBM — 433, у Китая Origin Quantum — 64

Патенты: 12 000 в США, 8 000 в Китае (темпы роста в два раза выше, чем в США)

Таланты: 5000 ведущих ученых мира, из них 24% (1200 человек) — из Китая

На уровне капитала: Китай обогнал США, структура различается; объем глобального финансирования в 2025 году составит 12 млрд долларов США, из них Китай — 40% (4,8 млрд долларов США), впервые превысив США

Структура: в США преобладают венчурные фонды, в Китае — государственные фонды (государственные инвесторы составляют более 60%)

Предпочтения: США акцентируют ранние технологии, Китай — практическое внедрение

Индустриальная экосистема: каждый имеет свои преимущества США: полная цепочка создания стоимости, активная экосистема стартапов (более 50 новых компаний в год), зрелые механизмы выхода

Китай: мощные инженерные возможности, огромный рынок приложений, преимущества концентрации ресурсов

Пять: Коммерческие перспективы: какие сегменты принесут прибыль первыми?

Краткосрочный период (1–3 года): Степень коммерциализации квантовой связи и безопасности: ★★★★★

Размер рынка: достигнет 80 млрд юаней к 2029 году

Модель прибыли:

- Создание государственных сетей: стоимость одного проекта составляет от 1 до 5 миллиардов юаней

- Корпоративные услуги по безопасности: годовая плата от 1 до 10 миллионов юаней

- Квантовые шифровальные устройства: цена от 5 до 50 миллионов юаней

Представители компании: QuantumCTek, Wentin Quantum

Среднесрочный период (3–5 лет): Коммерциализация квантовых измерений и сенсоров: ★★★★☆

Размер рынка: достигнет 30 млрд юаней к 2032 году

Модель прибыли:

Продажа высокоточного оборудования: цена за единицу от 1 до 10 миллионов юаней

Отраслевые решения: нефтедобыча, медицинская диагностика, мониторинг окружающей среды

- Техническая поддержка: лицензирование алгоритмов, интерпретация данных

Представители компании: Huayi Quantum, Zhongke Kuyuan

Долгосрочный (5–10 лет): Коммерциализация квантовых вычислений: ★★★☆☆

Размер рынка: достигнет 200 млрд юаней в 2037 году

Модель прибыли:

Cloud computing services: charged by usage time

Решения для отрасли: финансовый риск-менеджмент, разработка лекарств, оптимизация логистики

- Продажа оборудования: квантовые компьютеры, чипы, компоненты

Представители компании: Origin Quantum, Baidu Quantum, Alibaba

Шесть. Инвестиционные возможности и риски

Четыре основные инвестиционные возможности в аппаратной инфраструктуре: квантовые чипы, криогенные системы (высокие технологические барьеры, значительная премия к оценке)

Программное обеспечение и алгоритмы: квантовые программные框架, отраслевые алгоритмы (низкая предельная стоимость, быстрая копируемость)

Отраслевые решения: финансы, фармацевтика, материалы (высокая готовность клиентов платить, стабильный денежный поток)

Образование и обучение: Дефицит квантовых кадров — долгосрочная проблема (спрос очевиден, модель ясна)

Три основных инвестиционных риска: Технический риск: Квантовая коррекция ошибок остается глобальной проблемой (может отложить коммерциализацию на 5–10 лет)

Риск переоценки: у некоторых компаний коэффициент PS достигает 50 (в среднем по технологическому сектору — 20), что опережает будущий рост

Политические риски: связаны с национальной безопасностью, возможны технологические ограничения

Рекомендации по инвестициям от венчурных капиталистов: сосредоточьтесь на ранних технологиях, доля не должна превышать 20%, обращайте внимание на команды ведущих ученых

PE: фокус на стадии роста, требуются продукт, клиенты и доход, внимание к компаниям с высоким ростом

Личные: косвенное участие через фонды, доля не превышает 10% финансовых активов

Семь: Заключение: В эпоху квантовых технологий инвестирование требует нового мышления. Логика инвестирования в квантовые технологии принципиально отличается от традиционного инвестирования в технологии:

Во-первых, технологический цикл дольше. От лаборатории до коммерциализации может потребоваться 10–15 лет, и инвесторам нужно обладать достаточной терпеливостью.

Во-вторых, вероятность неудачи выше. Ключевые технологии, такие как квантовая коррекция ошибок и квантовая интерконнекция, все еще сопряжены с неопределенностью, поэтому в портфеле инвестиций должно быть достаточно места для ошибок.

В-третьих, синергия сильнее. Квантовые технологии требуют глубокой интеграции с классическими вычислениями, искусственным интеллектом и отраслевыми приложениями; изолированные квантовые компании вряд ли добьются успеха.

В-четвертых, государственная воля имеет большее значение. Квантовые технологии являются высшей точкой технологической конкуренции между странами, и поддержка со стороны политики будет намного выше, чем в других областях.

Вернёмся к данным за начало года: привлечение средств в первом квартале превысило показатель за весь прошлый год — это не только безумие капитала, но и сигнал эпохи.

Квантовые технологии переходят от «дела ученых» к «делу предпринимателей», от «дела государства» к «делу рынка». В этом процессе существуют как возможности рынка в триллионы долларов, так и огромные технологические риски.

Умные инвесторы не следуют за эйфорией слепо и не избегают рисков полностью. Они используют рациональный анализ, чтобы найти компании, обладающие настоящими технологиями, командами и рынками, и воспользоваться своими возможностями в волне квантовых технологий.

Потому что это не просто инвестиция в один сектор, а инвестиция в целую эпоху.

Основные источники:

1. 36Kr News: «Общий объем финансирования в секторе квантовых технологий за первый квартал превысил показатель за весь прошлый год» (2026-04-10)

2. Соответствующий материал из Экономического справочника

3. Открытые рыночные исследовательские отчеты и отраслевой анализ

4. Технологические тренды по прогнозам авторитетных консалтинговых агентств

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционными рекомендациями. Инвестиции в квантовые технологии сопряжены с высоким риском; инвесторам следует принимать решения с осторожностью.