CFTC запускает комитет по инновациям с лидерами криптовалютного сектора

Важное развитие в сфере финансового регулирования: Американская комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) учредила новый Совет по инновациям с беспрецедентным участием лидеров криптовалютной индустрии. Это революционное комитет, объявленное в Вашингтоне, округ Колумбия, в этом году, включает в себя такие известные личности, как Тайлер Винкловски из Gemini, а также руководителей из Kraken, Crypto.com и традиционных финансовых гигантов. Это решение может стать поворотным моментом в том, как регулирующие органы подходят к новым технологиям, таким как блокчейн и искусственный интеллект.

Недавно созданый комитет по инновациям при Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) представляет собой сознательный переход к сотрудничеству в регулировании. Комиссар Майк Селиг, возглавивший реорганизацию, специально выбрал членов комитета, чтобы сократить разрыв между инноваторами и регуляторами. В результате комитет представляет собой сбалансированную смесь руководителей криптовалютных бирж, представителей платформ прогнозных рынков и лидеров устоявшихся финансовых институтов.

В комитет, помимо прочего, входят Тилер Винкловски из Gemini, а также топ-менеджеры из Kraken, Crypto.com, Bitnomial и Bullish. Одновременно в него входят представители платформ прогнозных рынков Polymarket и Kalshi. Кроме того, традиционные операторы рынка, такие как Nasdaq, CME, ICE и Cboe, завершают разнообразный состав. Комиссар Селиг четко сформулировал цель комитета: разработать «регулирование структуры рынка, подходящее для целей», которое должным образом учитывает технологические достижения.

Исторический контекст регулирующего взаимодействия

Эта инициатива следует за многолетними эволюционными диалогами между криптовалютными компаниями и американскими регуляторами. Ранее взаимодействие часто включало в себя действия по обеспечению соблюдения правил или официальные периоды комментариев. Теперь подход CFTC устанавливает официальный консультативный канал. Такое структурированное взаимодействие может предотвратить ошибки в регулировании, включив экспертные знания отрасли на раннем этапе процесса разработки политики. Создание комитета соответствует глобальному тренду, при котором финансовые органы все чаще обращаются за экспертной помощью к специалистам по цифровым активам.

Работа комитета напрямую повлияет на то, как криптовалютные рынки будут функционировать под надзором США. Основное внимание, вероятно, будет уделено рынкам деривативов, где CFTC имеет четкое юрисдикционное поле. В частности, агентство регулирует торги фьючерсами на биткойн и эфириум на регулируемых биржах. Включение в состав участников CME и Cboe, которые предлагают эти продукты, вместе с лидерами спотовых бирж создает всестороннюю площадку для обсуждения.

Ключевые регулируемые области, с которыми может столкнуться комитет, включают:

• Определения продуктов производных инструментов: Уточнение того, что представляет собой дериватив цифрового актива.
• Контроль на рынке: Создание инструментов для мониторинга децентрализованной и централизованной торговли.
• Очистка и расчеты: Применение традиционных стандартов к системам на основе блокчейна.
• Управление рисками: Создание рамок для хранения, рычага и риска контрагента.

Этот модель сотрудничества может ускорить разработку четких правил. В результате участники рынка могут получить регуляторную определенность, необходимую для долгосрочных инвестиций и инноваций.

Комиссар Селиг в частности упомянул ИИ и блокчейн как технологии, требующие регулирования, адаптированного под них. Поэтому обсуждения комитета пройдут за пределами криптовалюты, чтобы изучить, как искусственный интеллект трансформирует торговлю, соблюдение норм и оценку рисков. Например, системы формирования рынка, управляемые ИИ, и автоматизированные системы соблюдения норм представляют как возможности, так и вызовы для регуляторов.

Блокчейн-технология обеспечивает прозрачное исполнение и неизменную регистрацию. Эти особенности могут усилить регулирующий контроль. Однако они также требуют, чтобы регуляторы понимали новые технические концепции. Эксперты отрасли комитета могут перевести эти сложности в реализуемые рекомендации по политике. Передача этого знания необходима для создания регулирования, которое защищает потребителей, не подавляя инновации.

Сравнительный анализ: подходы CFTC и SEC

Консультативный комитет CFTC контрастирует с недавней ориентацией на принудительное исполнение, проводимой Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в отношении криптовалют. Хотя оба агентства имеют юрисдикцию над различными аспектами цифровых активов, их методы значительно отличаются. CFTC в общем регулирует товары и деривативы, в то время как SEC контролирует ценные бумаги. Этот комитет предполагает, что CFTC предпочитает более сотруднический путь определения своего регуляторного периметра.

Этот дивергентный подход может создать возможность регуляторного арбитража. Компании могут структурировать продукты так, чтобы они подпадали под надзор CFTC, а не SEC. Работа комитета может поэтому косвенно повлиять на то, как вся цифровая отрасль организует себя в рамках регуляторной системы США.

Рекомендации комитета могут изменить характер взаимодействия между традиционной финансовой системой (TradFi) и децентрализованной финансовой системой (DeFi). Представители Nasdaq и CME обладают десятилетним опытом работы на регулируемых рынках. Их опыт может помочь применить проверенные временем принципы к новым технологиям. В свою очередь, руководители криптобизнеса могут объяснить, где традиционные модели не справляются с уникальными характеристиками блокчейна.

Возможные результаты включают:

• Стандартизированное отчетность: Разработка общих стандартов данных для транзакций в блокчейне.
• Фреймворки взаимодействия: Создание правил для взаимодействия между традиционными и цифровыми активами.
• Инновационные песочницы: Создание безопасных условий для тестирования новых финансовых продуктов.
• Правила защиты потребителей: Реализация мер по защите, адаптированных под владение цифровыми активами.

Эти разработки принесут пользу обеим отраслям. Традиционные учреждения получают более четкие пути для предоставления услуг цифровых активов. Компании криптовалют получают легитимность и доступ к более широким базам инвесторов. В конечном итоге потребители и инвесторы получают лучшие защищенные и более инновационные финансовые продукты.

Создание комитета по инновациям при Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) отмечает ключевой момент в регулировании финансового сектора. Интеграция руководителей криптобизнеса, таких как Тайлер Винкловос, с традиционными участниками рынка позволяет CFTC признать трансформационный потенциал блокчейна и искусственного интеллекта. Эта модель сотрудничества направлена на создание сбалансированных и эффективных норм, которые будут способствовать инновациям, обеспечивая при этом целостность рынка. Работа комитета, вероятно, повлияет не только на производные финансовые инструменты на основе криптовалют, но и на более широкую траекторию регулирования финансовых технологий. По мере развития этих дискуссий они дадут ценные сведения о том, как регулирующие рамки эволюционируют вместе с технологическими изменениями.

В1: Какова основная цель комитета по инновациям при Комиссии по товарным рынкам США?
Комитет стремится проконсультировать CFTC по разработке регулирования структуры рынка, которое соответствующим образом учитывает современные технологии, такие как блокчейн и искусственный интеллект, обеспечивая эффективность правил и дружелюбие к инновациям.

В2: Почему включение Тайлера Уинкельвоса важно?
Тайлер Винкловос, как сооснователь Gemini, представляет крупную криптовалютную биржу США. Его участие свидетельствует о прямом участии CFTC с уже известными лидерами индустрии, обладающими практическим опытом преодоления регуляторных проблем.

В3: Каким образом этот комитет может повлиять на обычных инвесторов криптовалюты?
Рекомендации комитета могут привести к более четким правилам, что потенциально повысит стабильность рынка, улучшит защиту потребителей и поспособствует тому, что традиционные финансовые институты начнут предлагать продукты, связанные с криптовалютой, в конечном итоге предоставив инвесторам больше возможностей и гарантий.

В4: Значит ли это, что CFTC берет на себя регулирование криптовалюты вместо SEC?
Нет. CFTC имеет юрисдикцию над товарными деривативами и фьючерсами, в то время как SEC регулирует ценные бумаги. Многие криптовалюты могут подпадать под юрисдикцию обеих организаций в зависимости от их классификации и торговли. Этот комитет фокусируется на конкретной регуляторной сфере CFTC.

В5: Каковы следующие шаги комитета?
Комитет, скорее всего, организует подкомитеты, проведет публичные собрания, запросит экспертные показания и подготовит предварительные рекомендации для комиссаров CFTC. Обычно этот процесс включает публикацию отчетов и сбор публичных комментариев по предложенным рамкам.