Токенизированный фонд казначейских облигаций США, построенный на инфраструктуре Centrifuge, тихо стал одним из крупнейших ончейн-инвестиционных продуктов в мире с общей стоимостью активов около 882 миллионов долларов и уровнем кредитного рейтинга, о котором могут мечтать большинство DeFi-протоколов.
JTRSY — токен, представляющий фонд Janus Henderson Anemoy Treasury, обеспечивает годовую доходность за 7 дней около 4,4% и предоставляет держателям возможность в реальном времени отслеживать ЧС, состав активов и показатели эффективности.
Что такое JTRSY
Centrifuge токенизировала то, что ранее было известно как Anemoy Liquid Treasury Fund, и переапускает его как JTRSY 13 сентября 2024 года. Фонд инвестирует в казначейские векселя США с сроком погашения от нуля до трех месяцев, при этом Janus Henderson выступает в роли суб-консультанта.
Фонд функционирует как хранилище ERC-7540 на платформе Centrifuge — стандарте токенов, специально разработанном для токенизированных реальных активов, требующих структурированных потоков депозита и выкупа. Осуществление расчетов происходит через USDC, а система использует оракулы доказательств резервов и чистой активной стоимости в реальном времени для обеспечения прозрачности.
Подписки и выкупы происходят в тот же день для инвесторов из белого списка. Годовая управленческая плата составляет 25 базисных пунктов и удерживается непосредственно из ЧСА. На начало августа 2026 года ЧСА на токен составляет 1,11 доллара США, а количество держателей составляет около 30.
Фонд предназначен для профессиональных инвесторов, не являющихся резидентами США, и функционирует под регуляторным надзором Британских Виргинских островов. Активы фонда превысили 1 миллиард долларов в первом квартале 2026 года, после чего стабилизировались на текущем уровне.
Рейтинг, который вызвал удивление
В марте 2025 года S&P Global Ratings присвоила JTRSY рейтинг AA+f/S1+. Это сделало его самым высокооценённым токенизированным фондом на тот момент согласно собственной методологии S&P.
Фонд также имеет рейтинги от Moody’s и Particula — более новой рейтинговой агентства, специализирующейся исключительно на токенизированных продуктах. Оценка S&P подчеркнула операционную устойчивость фонда, указав на использование им мультиподписных кошельков и эффективную систему токенизации, по мнению агентства.
Почему это важно для DeFi и институционального внедрения
Поскольку JTRSY существует в виде токена в цепочке, его теоретически можно использовать в качестве залога в кредитных протоколах — токен фонда казначейства с рейтингом AA+f, заложенный на децентрализованной кредитной платформе.
Структура фонда с ликвидностью в тот же день, отслеживанием ЧСВ в реальном времени и расчетами в USDC устраняет многие барьеры, которые исторически отпугивали традиционных управляющих активами от использования блокчейн-инфраструктуры.
Участие Janus Henderson в качестве суб-консультанта примечательно. Фирма управляет сотнями миллиардов активов по всему миру и прикрепила свое имя к этому токенизированному продукту.
При годовой процентной ставке 4,4% на фонде, который по сути является токенизированным фондом казначейских облигаций, JTRSY напрямую конкурирует как с традиционными денежными рынками, так и с DeFi-продуктами с пассивным доходом. В сегменте токенизированных казначейских облигаций среди заметных участников — фонд BUIDL от BlackRock и BENJI от Franklin Templeton.