BlockBeats News, 6 июня: основатель Ark Invest Кэти Вуд опубликовала сообщение, в котором заявила, что последние данные по занятости в США показали сильные результаты, но рынок неправильно их интерпретировал. Число занятых вне сельского хозяйства увеличилось на 172 000 человек, что выше ожиданий рынка в 88 000 человек. Тем не менее, после этого последовала продажа активов. Она считает, что рынок предполагает, что более сильная, чем ожидалось, занятость и рост приведут к ускорению инфляции, однако исторический опыт не подтверждает этот вывод. Текущий темп роста производительности близок к 3%, а стоимость труда на единицу продукции составляет около 0,5% — это не признаки инфляционного бума, а признаки здорового роста, обусловленного производительностью, который в долгосрочной перспективе снизит инфляцию.
Несмотря на то, что цена на нефть по трехмесячной скользящей средней выросла примерно на 55% в годовом выражении, кривая доходности продолжает плоскеть. Считается, что рынок облигаций учитывает более сильные факторы — дефляционное воздействие технологических инноваций, особенно ИИ, которое начинает повышать производительность в нескольких секторах экономики. Если напряженность в Иране ослабнет и цены на нефть снизятся, инфляция может войти в отрицательную зону до конца года.
Когда ФРС в 2022 году резко повысила ставки в ответ на инфляционный шок, в основном обусловленный供给侧 факторами, это было исторической ошибкой в политике, и следующее поколение разработчиков денежно-кредитной политики, возможно, не захочет повторять эту ошибку. Если выводы исследований ARK верны, следующий этап этого цикла может характеризоваться ускорением роста, снижением инфляции, снижением процентных ставок и укреплением доллара — это создаст благоприятные условия для акций, ориентированных на инновации, и технологий, которые будут двигать следующую волну роста производительности.