Capital B SA, компания, зарегистрированная в Париже и ранее известная как The Blockchain Group, завершила обратное консолидирование акций в соотношении 1:10, вступившее в силу 8 сентября 2026 года. Этот шаг мгновенно поднял цену акций с уровня ниже €1 выше отметки €5 — порог, который имеет большее значение, чем вы можете себе представить, в мире институциональных финансов.
Акции компании до консолидации торговались в диапазоне от 0,48 до 0,51 евро. После сплита предполагаемая цена составит диапазон от 4,80 до 5,10 евро, при условии сохранения рыночной капитализации.
Как работает математика
Номинальная стоимость каждой акции выросла с €0,08 до €0,80. Количество обращающихся акций сократилось с примерно 300,6 миллиона до примерно 30,1 миллиона. Для акционеров количество акций в их портфеле уменьшилось в десять раз, но каждая акция стала пропорционально более ценной.
Торговля старыми акциями прекратилась 7 сентября, а новые акции с ISIN FR0014019Y19 начали торговаться на следующий день на Euronext Growth Paris под тем же тикером ALCPB. Доли акций, не кратные целому числу, управляются посредниками, и денежные выплаты за оставшиеся дробные части ожидаются примерно с 14 сентября.
Компания также приостановила конверсии и исполнения, связанные с определенными конвертируемыми облигациями и варрантами, в течение переходного периода.
Почему более высокая цена имеет значение
Многие институциональные инвесторы, включая определенные фонды и управляющие активами, имеют внутренние политики, запрещающие им покупать акции, цена которых ниже определенных пороговых значений. Акция, торгующаяся по цене 0,50 евро, часто классифицируется как пени-сток, независимо от фундаментальных показателей или рыночной капитализации компании.
Обратное разделение было официально объявлено 20 июля 2026 года и получило необходимые одобрения от совета директоров и акционеров до внедрения. Акционерам было предоставлено время до 7 сентября для корректировки своих активов до консолидации.
Европейская стратегия накопления биткоинов
Capital B — это не просто небольшая акция, перестраивающая свою структуру акций. Компания позиционирует себя как первую в Европе публично торгуемую компанию с Bitcoin в казначействе, владеющую 3 139 BTC в качестве ключевого элемента своей корпоративной стратегии. Такая позиция очевидно сравнима с MicroStrategy (теперь Strategy) в США, которая первой внедрила модель публично торгуемого bitcoin-казначейства под руководством Майкла Сэйлора.
Предыдущее название компании, The Blockchain Group, отражало её истоки до переименования в Capital B — название, которое более прямо указывает на её стратегию хранения активов, ориентированную на bitcoin.
Риск, конечно, в том, что обратные сплиты акций не меняют фундаментальные показатели. Более высокая цена акции не означает автоматически лучшую бизнес-эффективность или устойчивый интерес инвесторов. И исторически компании, которые проводят обратные сплиты, чтобы избежать классификации в качестве пенни-акций, не всегда получают долгосрочные преимущества от этой меры.