ByteDance только что убедила почти 30 банков передать $29,6 млрд без какого-либо обеспечения.
Необеспеченный синдицированный кредит, координируемый Citigroup и JPMorgan, изначально был рассчитан на 20 миллиардов долларов. Затем спрос превысил 30 миллиардов долларов, и ByteDance решила увеличить объем кредита до 29,6 миллиарда долларов. Сделка является второй по величине долларовой заимствованием в Азии в 2026 году, уступая только кредиту SoftBank на 40 миллиардов долларов от марта, связанному с его сделками с OpenAI.
Куда уходят деньги
ByteDance планирует направить выручку на развитие зарубежной ИИ-инфраструктуры, уделяя особое внимание строительству центров обработки данных в Юго-Восточной Азии. Сообщается, что компания рассматривает капитальные расходы до 70 миллиардов долларов в 2026 году с прогнозами, достигающими 100 миллиардов долларов в 2027 году.
Amazon, Alphabet и Microsoft вместе планируют потратить 725 миллиардов долларов на капитальные расходы, связанные с ИИ, в 2026 году.
Ограничения на экспорт США на передовые чипы значительно усложнили путь ByteDance к доминированию в области ИИ. Строительство центров обработки данных в Юго-Восточной Азии служит двойной цели: оно приближает инфраструктуру к быстро растущим рынкам и обеспечивает гибкость цепочек поставок вокруг технологических ограничений Вашингтона.
Кредиторы делают крупные ставки на кредит ByteDance
Возможно, наиболее показательным деталем этой сделки является цена. Кредит был открыт на уровне 68 базисных пунктов над ставкойsecured overnight financing rate (SOFR). Для сравнения, предыдущий кредит ByteDance в 2024 году был оформлен на уровне примерно 85 базисных пунктов над SOFR, и это была значительно меньшая сумма.
Китайские банки взяли более 60% общего объема размещения. Оставшаяся часть распределилась между международными институтами.
Незащищенный характер кредита заслуживает особого внимания. Большинство корпоративных заимствований такого масштаба сопровождаются залогом активов. ByteDance убедила кредиторов полностью отказаться от этой гарантии.
В гонку вооружений ИИ вступает новый участник в масштабе
За последние два года ByteDance последовательно развивала свои возможности в области ИИ. Ее крупные языковые модели обеспечивают функции в TikTok и Douyin — от рекомендаций контента до генеративных инструментов. Но этот кредит сигнализирует о чем-то более амбициозном: стремлении конкурировать на уровне инфраструктуры, а не только на уровне приложений.
Риск, конечно, заключается в исполнении. Траты от 70 до 100 миллиардов долларов в год на капитальные расходы требуют операционной дисциплины, которой немногие компании в истории успели добиться на таком масштабе. Кроме того, ByteDance сталкивается с регуляторной неопределенностью по нескольким направлениям — от продолжающегося скандала с продажей TikTok в США до меняющихся законов о данных в Юго-Восточной Азии.