Оригинальный заголовок: «Инвестирование в BTC с использованием маржинальной торговли, действительно приносит больше прибыли?»
Автор оригинала: CryptoPunk
Пятилетняя ретроспективная оценка показывает: у тройного плеча почти нет стоимости
Сначала вывод:
В ходе бэктестирования за последние пять лет, окончательная доходность BTC с тройным leverage при регулярных инвестициях превышала доходность с двойным leverage всего на 3,5%, но при этом потребовалаРиск потери при приближении к нулю.
Если рассматривать риск, доходность и осуществимость в комплексе —Инвестирование на спот-рынке, наоборот, является лучшим решением на долгосрочной перспективе; 2x - это предел; 3x не стоит.
Ежегодная кривая стоимости инвестиций на 5 лет: 3x не «увеличивает разрыв»
Из динамики изменения стоимости портфеля можно ясно увидеть:
· Спот (1x):Кривая плавно растет, просадка контролируема
· 2-кратный леверидж:Очевидное увеличение доходности на этапе бычьего рынка
· 3-кратный левередж:Многократное «приземление и ползание», длительное колебание и истощение
Несмотря на то, что в 2025–2026 годах 3x в конечном итоге немного превзошла 2x,
НоВ течение нескольких лет чистая стоимость 3x постоянно отставала от 2x.
Примечание: в данном бэктесте часть, касающаяся рычага, использует бэктестирование с ежедневным ребалансированием, что приведет к потере волатильности.
Это означает:
Финальная победа 3x во многом зависит от "последнего рывка"
II. Сравнение конечной прибыли: предельная прибыль от рычага быстро уменьшается
Важно не то, «кто получает наибольшую выгоду», а то,На сколько больше:
· 1x → 2x:Заработать дополнительно ≈ $23 700
· 2x → 3x:Просто на ≈ $2,300 больше
Прибыль почти перестала расти, но риски возрастают экспоненциально
Третий: максимальный урон: 3x приближается к «структурной неисправности»
Здесь есть очень важная практическая проблема:
-50%:Психически выносимый
· -86%:Нужно +614%, чтобы окупиться
-96%:Нужно +2400%, чтобы окупиться
3-кратный леверидж по сути уже «математически обанкротился» во время медвежьего рынка 2022 года,
Все последующие прибыли почти полностью поступали от новых вложений, поступивших после дна падения рынка.
4. Доходность с учетом риска: спотовые операции оказываются оптимальными
Эти данные говорят о трёх вещах:
1. Самый высокий риск и доходность на спот-единицу
2. Чем выше рычаг, тем хуже соотношение риска падения к выгоде
3. 3-кратное длительное пребывание в зоне глубокого падения, огромное психологическое давление
Что означает Индекс язвенности = 0,51?
Долгосрочное "погружение под воду" по счету, почти не дающее вам положительной обратной связи
Почему у тройного левериджного фонда такой плохой долгосрочный результат?
Причина — всего лишь одна фраза:
«Ежедневное ребалансирование + высокая волатильность = постоянные потери»
В условиях колеблющегося рынка:
· Рост → увеличение позиции
· Падение → уменьшение позиции
· Ни роста, ни падения → баланс счета постоянно сокращается
Это классический примерЭффект волатильности
а его разрушительная сила связана с рычагомКвадратПропорционально.
для высоколиквидного актива вроде BTC,
С 3-кратным плечом вы получаете наказание за волатильность в 9 раз.
Вывод: BTC сам по себе уже является «активом с высоким риском»
Результаты пятимесячного тестирования дали очень четкий ответ:
· Инвестиции в фьючерсы:Оптимальное соотношение риска и прибыли, может быть реализовано в долгосрочной перспективе
· 2-кратный леверидж:Радикальный предел, подходит только немногим
· 3-кратный левередж:Долгосрочная стоимость использования слишком низкая, не подходит в качестве инструмента для регулярных инвестиций
Если вы верите в долгосрочную ценность BTC,
И тогда наиболее рациональным выбором часто бывает не «добавить еще один уровень рычага»,
НоПусть время будет на вашей стороне, а не станет вашим врагом.
Нажмите, чтобы узнать о вакансиях в Lulumi BlockBeats
Добро пожаловать в официальное сообщество Lulin BlockBeats:
Telegram-канал с обновлениями:https://t.me/theblockbeats
Telegram-чат:https://t.me/BlockBeats_App
Официальный аккаунт Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia