Broadcom только что отчиталась о одном из самых сильных кварталов в своей истории. Выручка выросла на 86% в годовом выражении. Прибыль значительно превзошла ожидания. Продажи чипов для ИИ более чем утроились. И акции упали.
Числа, которые должны были стать победным проездом
Broadcom сообщила о выручке за третий квартал 2026 финансового года в размере примерно 29,6 млрд долларов, значительно превысив консенсус-прогноз Уолл-стрит в около 29,2 млрд долларов. Такой рост на 86% в годовом выражении — это темпы роста, которые большинство компаний зарамковали бы и повесили над камином.
Прибыль на акцию после корректировки составила 3,32 доллара, превысив ожидания аналитиков в диапазоне 3,22–3,24 доллара.
Настоящей звездой мероприятия стала выручка от полупроводников ИИ, которая достигла 16,7 млрд долларов в квартал. Эта цифра означает рост на 221% по сравнению с тем же периодом прошлого года и на 54% по сравнению с предыдущим кварталом.
Компания указала на растущий спрос на пользовательские ускорители ИИ и сетевые решения в качестве основных драйверов. Это чипы, которые обеспечивают работу дата-центров гипермасштабируемых платформ и высокоскоростные соединения, связывающие их вместе.
Где настроение изменилось
Затем последовали ориентиры. Broadcom спрогнозировала выручку за четвертый квартал финансового 2026 года в размере примерно 34,8 млрд долларов, что соответствует примерно 93%-ному росту год к году. Однако ожидания аналитиков выросли до около 35 млрд долларов, и эта разница оказалась достаточной, чтобы испортить настроение в зале.
Акции упали на 0,8–6% во внеурочное торговое время в зависимости от момента проверки.
Недостаток Broadcom за четвертый квартал по сравнению с ожиданиями составляет примерно 200 миллионов долларов при базе в 35 миллиардов долларов. Это менее чем на 1% ниже консенсуса.
Более долгосрочный взгляд выглядит иначе
Broadcom повысила прогноз доходов от полупроводников для ИИ до примерно 115 миллиардов долларов на финансовый год 2027, с предыдущей оценки более чем 100 миллиардов долларов. Компания также объявила цель в размере примерно 230 миллиардов долларов на FY2028.
Крупные провайдеры, такие как Microsoft, Google, Amazon и Meta, совокупно инвестировали сотни миллиардов в расширение центров обработки данных. Пользовательские ускорители ИИ, где Broadcom занял прочную нишу, разрабатывая чипы, адаптированные под конкретных облачных провайдеров, становятся все более важной частью этих проектов.
Что означает продажа
Падение после основной сессии продолжает период, который был разочаровывающим для акционеров Broadcom по сравнению с более широким сектором чипов. Несмотря на показатели роста, от которых большинство генеральных директоров технологических компаний заплакали бы от радости, акции компании показали худшие результаты по сравнению с конкурентами.
Конкурентная среда создает давление. Marvell Technology активно продвигается в сегмент пользовательских ИИ-чипов, конкурируя напрямую с Broadcom за контракты с гипермасштабируемыми провайдерами. Nvidia продолжает доминировать на рынке GPU, расширяясь при этом в сегмент сетевых решений.
Аналитики, скорее всего, будут тратить ближайшие дни на корректировку своих моделей и целевых цен, так как пропуск ориентира в $200 млн конкурирует за внимание с пересмотром вверх прогноза по ИИ на 2027 финансовый год на $15 млрд.