Broadcom только что отчиталась за квартал, в котором выручка от полупроводников для ИИ почти утроилась по сравнению с предыдущим годом. А акции всё равно упали.
Производитель чипов отчитался о выручке за второй квартал 2026 финансового года в размере $22,19 млрд, что ниже ожиданий аналитиков в размере примерно $22,27 млрд. Акции упали более чем на 13% во время внебиржевых и досрочных торгов 3–4 июня, потянув за собой и фьючерсы Nasdaq.
Цифры рассказывают противоречивую историю
Общий доход достиг 22,19 млрд долларов США, что на 48% выше, чем 15,0 млрд долларов США, зафиксированных компанией во втором квартале 2025 года. Продажи полупроводников, связанных с ИИ, выросли на 143% по сравнению с прошлым годом до 10,8 млрд долларов США. Прибыль на акцию после корректировок составила 2,44 доллара США, превысив консенсус-прогноз в 2,40 доллара США. Чистая прибыль по GAAP достигла 9,31 млрд долларов США.
Само отставание по выручке было небольшим — примерно 80 млн долларов при совокупной выручке в 22 млрд долларов. Это разрыв около 0,4%.
Руководство — вот где всё пошло не так
Broadcom спрогнозировала выручку за третий квартал примерно в $29,4 млрд. Прогноз выручки от чипов ИИ в размере $16 млрд на следующий квартал вызвал обеспокоенность инвесторов, которые ожидали показатели в диапазоне от $16,36 млрд до $17,2 млрд.
Генеральный директор Хок Тан сохранил прогноз продаж Broadcom на 2027 год без изменений, что усилило тревогу инвесторов.
Проблема Google и конкурентное давление
После публикации отчета о прибылях было отмечено, что Google, один из важнейших клиентов Broadcom по чипам для ИИ, может стремиться диверсифицировать свою базу поставщиков. Broadcom заняла нишу в разработке пользовательских ИИ-чипов, известных как ASIC, для таких компаний, как Google и Meta. Также существовали опасения по поводу размытия маржи по мере расширения ассортимента полупроводниковых продуктов Broadcom.
Фьючерсы на Nasdaq снизились, поскольку трейдеры переоценили общую теорию полупроводников для ИИ.
Что это означает для инвесторов
Выручка выросла на 48% в годовом выражении. Продажи чипов для ИИ почти утроились. EPS превысили ожидания. И акции все равно упали на 13%.
Неизменное руководство на 2027 год заслуживает внимательного наблюдения. Если Broadcom повысит эту цифру на следующем отчетном звонке, этот откат покажется чрезмерной реакцией. Если она останется на том же уровне или будет снижена, это подтвердит опасения, что расходы на инфраструктуру ИИ могут расти не так линейно, как предполагают текущие оценки.