Впервые за долгое время трейдеры облигаций не просто обсуждают, снизит ли Федеральная резервная система ставки. Они всерьез учитывают возможность её повышения.
Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность повышения базовой процентной ставки ФРС на заключительной встрече 28–29 июля составляет примерно один шанс из трех. Текущая целевая ставка по федеральным фондам находится на уровне 3,5–3,75%, где она находится с января 2026 года.
Что на самом деле означают эти числа
Базовый сценарий по-прежнему предполагает отсутствие изменений. Данные FedWatch за последние дни июля показывают примерно 61–63% вероятность того, что ФРС сохранит ставки на уровне, неизменном в среду. Но вероятность повышения в размере более 30% представляет собой значимое изменение ожиданий рынка.
Рынки прогнозов еще более настроены жестко на более длительный временной горизонт. Polymarket в настоящее время присваивает 64% вероятность того, что хотя бы одно повышение ставки произойдет где-либо в 2026 году. Платформа оценивает вероятность повышения ставки к сентябрю в 49,5%, что по сути является подбрасыванием монеты.
Рост цен на нефть, похоже, является основным катализатором этого сдвига. Последнее заседание ФРС в июне 2026 года не привело к изменению политики.
Почему криптовалюте следует обратить внимание
Когда курсы растут, ликвидность сжимается. Когда ликвидность сжимается, инвесторы склонны выводить деньги сначала из волатильных и спекулятивных активов.
Исторически биткоин чувствителен к сигналам о ставках ФРС. Цикл повышения ставок в 2022 году снизил цену биткоина с примерно 47 000 $ до менее чем 16 000 $.
Вероятность сохранения ставок на уровне 61–63% также означает, что рынок глубоко не уверен в следующем шаге ФРС. Даже если ФРС сохранит ставки на прежнем уровне в среду, само наличие вероятности повышения ставок более чем на 30% меняет расчеты для трейдеров криптовалют с плечом.
Более широкая картина для инвесторов
Данные Polymarket особенно информативны. Вероятность в 64% того, что будет хотя бы одно повышение в этом году, означает, что рынок в целом ожидает ужесточения денежно-кредитных условий, а не их смягчения.
Решение в среду в 14:00 по восточному времени станет непосредственным катализатором, но пресс-конференция и проекции «точек», которые последуют за ним, могут иметь еще большее значение. Умные деньги будут следить за заявлением ФРС за любыми изменениями в формулировках, касающихся ожиданий инфляции и рынка труда, что повлияет на ожидания по ставкам до сентября и далее.