Японская иена находится в режиме бокового движения против валют G-10, и весь финансовый мир следит за словами одного человека. Губернатор Банка Японии Казуо Уэда запланировал выступление на встрече Kisaragi-kai 3 июня, и его заявления могут определить, превратится ли спокойная консолидация иены в что-то гораздо более громкое.
Вмешательство на сумму 74 млрд долларов, которое едва оказало влияние
Японские власти не оставались бездействующими. С 28 апреля по 27 мая они вмешивались на рынках иностранной валюты на сумму рекордных 11,73 триллиона иен, что составляет примерно 74 миллиарда долларов.
Результат? Йена стабилизировалась в диапазоне 159–160 по отношению к доллару США.
Банк Японии удержал процентную ставку на уровне 0,75% в конце апреля — решение было принято голосованием 6 против 3, что стало самым широким расхождением мнений за время руководства Уэды. Трое членов совета хотели изменить ставку, большинство решило, что еще не время. Йена временно укрепилась после объявления решения, но вскоре вернулась в свой диапазон.
Что говорил Уэда, а что нет
Уэда признал, что обесценивание иены повышает стоимость импорта и способствует инфляции, что имеет значение для страны, импортирующей почти всю свою энергию и значительную часть продуктов питания. Он также подчеркнул, что реальные процентные ставки остаются низкими по историческим меркам. Он четко заявил, что центральный банк не ориентируется непосредственно на обменные курсы.
Уэда отметил внешние риски, в частности то, что он описал как удар по ценам на нефть, связанный с напряженностью на Ближнем Востоке. Рост энергетических затрат, охватывающий японскую экономику, делает картину инфляции более неясной. Повышение ставок для борьбы с инфляцией может подавить хрупкое восстановление. Сохранение ставок на прежнем уровне приводит к дальнейшему ослаблению иены, что делает импорт более дорогим и усиливает инфляцию.
Связь карри-трейда с криптовалютой
Сценарий опасности — это повторение августа 2024 года. В тот месяц внезапное изменение ожиданий по политике Банка Японии вызвало резкое укрепление иены, что привело к быстрой ликвидации каррент-трейдов. Результатом стала острая волатильность по всем классам активов, и криптовалюта не избежала этого. Bitcoin показал значительные просадки, поскольку плечевые позиции, финансируемые за счет дешевой иены, были ликвидированы.
Для криптоинвесторов ключевым показателем для наблюдения является USD/JPY. Падение ниже уровня 155 свидетельствует о значительном укреплении иены и может спровоцировать распродажу кэри-трейдов, что приведет к снижению рисковых активов. Рост выше уровня 160 указывает на сохранение текущей ситуации и благоприятные условия ликвидности.