Банк Англии поддерживает будущее с несколькими валютами на основе токенизированных депозитов и цифрового фунта

Банк Англии усилил свои усилия по формированию будущей платежной инфраструктуры, в которой токенизированные банковские депозиты, регулируемые стейблкоины — и потенциально цифровой фунт для розничных пользователей — будут сосуществовать. Выступая на City Week 2026, Сара Бриден представила это видение как «многовалютную систему», в которой технологии распределённых реестров (DLT) и смарт-контракты снижают издержки, уменьшают количество посредников и обеспечивают автоматизированные, условные платежи в розничном финансовом секторе. Основные выводы: - Многовалютные платежи: Бриден заявила, что розничная платежная система должна поддерживать традиционные банковские депозиты наряду с токенизированными банковскими депозитами, регулируемыми стейблкоинами и, возможно, цифровой валютой центрального банка (CBDC). «В розничных платежах мы стремимся к многовалютной системе, которая способствует конкуренции и выбору между надёжными формами денег», — сказала она. - Расписание регулирования стейблкоинов: Банк планирует опубликовать проект правил для системно значимых стейблкоинов в следующем месяце, а окончательную рамочную модель — позже в этом году. Чиновники намекнули, что на этапе раннего внедрения могут временно установить лимит на общий объём выпуска стейблкоинов, чтобы обеспечить финансовую устойчивость и ограничить резкие оттоки депозитов из банков. - Консультации по токенизации на оптовом рынке: 18 мая Банк и Финансовая поведенческая комиссия открыли совместную консультацию по токенизированным оптовым рынкам, пригласив комментарии от банков, торговых площадок, финтех-компаний и управляющих активами по вопросам токенизированных ценных бумаг, обеспечения, инфраструктуры расчётов и пруденциального регулирования. - Сандбоксы и пилотные проекты: Цифровой сандбокс для ценных бумаг Банка-ФКА (запущен в 2024 году, действует до января 2029 года) расширяется. Бриден сообщила, что 16 компаний готовятся запустить живые услуги по токенизированному выпуску, торговле и расчёту с конца 2026 года. Среди участников — Euroclear, HSBC и группа Лондонской фондовой биржи. - Обновление инфраструктуры и расчётов: Регуляторы рассматривают возможность использования токенизированных активов в качестве обеспечения в центральных контрагентах и в операциях Банка. Банк предложил продлить часы работы RTGS и CHAPS, с долгосрочной целью достижения почти круглосуточного расчёта. - Пруденциальная согласованность: Банк заявил, что токенизированные активы,持有的 британскими банками, будут подвергаться пруденциальному регулированию, сопоставимому с их нетокенизированными аналогами, если юридические права и риски одинаковы. - Цифровой гильт и цифровой фунт: Работа продолжается над инициативой правительства по цифровому гильту (токенизированным государственным облигациям), а центральный банк ожидает опубликовать выводы по этапу проектирования цифрового фунта позже в этом году. Контекст и отраслевые противоречия Замечания Бриден прозвучали на фоне растущего спроса со стороны отрасли на ясность по мере того, как токенизация выходит за пределы пилотных проектов и переходит к полномасштабному внедрению на рынках. Консультация в мае отражает эту срочность: компании хотят правила для токенизированных облигаций, акций, паёв фондов и систем расчётов. Банк Англии уже пересмотрел часть своего раннего плана по стейблкоинам после возражений со стороны компаний цифровых активов. Согласно предложениям ноября 2025 года, первоначальные переходные ограничения включали лимит в £20 000 на одного человека для одного фунтового стейблкоина и примерно $13,5 млн для корпораций, а также требование, чтобы не менее 40% резервов хранились в виде безпроцентных депозитов в Банке Англии. Отраслевые группы утверждали, что такие ограничения могут затруднить коммерческое масштабирование, заявив, что приоритетами являются соблюдение нормативных требований, интероперабельность и эффективность расчётов. Международные политические соображения Чиновники Банка Англии осознают потенциальные трансграничные трения. Губернатор Эндрю Бейли предупредил (через Reuters), что регуляторные напряжённости могут усиливаться по мере того, как другие юрисдикции — особенно США с законодательством вроде GENIUS Act — продвигают собственные подходы к регулированию стейблкоинов. Почему это важно Дорожная карта Банка сигнализирует о прагматичном стремлении интегрировать токенизацию в основную британскую финансовую систему при сохранении гарантий финансовой устойчивости. Для крипто-компаний, банков и инфраструктурных провайдеров ближайшие приоритеты ясны: участвовать в консультациях, тестировать решения в регулируемых сандбоксах и готовиться к новым окнам расчётов и пруденциальным правилам, которые определят, как токенизированные деньги и ценные бумаги будут функционировать на британских рынках.