BlockBeats News, 18 октября, по сообщению Bloomberg, финансовые действия CoreWeave усиливают опасения рынка относительно способности AI-компаний привлекать финансирование; инвесторы в высокодоходные облигации все меньше склонны предоставлять средства технологическим стартапам. Сооснователи CoreWeave заявили, что компания рассматривает возможность выхода на рынок инвестиционного уровня долга и привлечения средств от страховых институтов; в результате доходность высокодоходных облигаций компании на этой неделе выросла до 15%, что достигло уровня, обычно указывающего на проблемы с долгом. Кредиторы обеспокоены планами компании по дальнейшему значительному заимствованию.
CoreWeave заявила, что её финансовое положение «полностью достаточно» для выполнения обязательств по погашению долга, а генеральный директор NVIDIA Дженсен Хуанг также выступил в поддержку финансового состояния компании. Однако некоторые инвесторы считают, что основная проблема заключается не в внезапном ухудшении кредитоспособности компании, а в том, что в ближайшие полтора года будет поступать значительный объем новых долговых обязательств.
Соответствующие опасения распространились на более широкий рынок высокодоходных облигаций. В среду этого месяца средняя доходность рынка выросла до 8,41%, достигнув максимума за 18 месяцев, а премия за риск достигла самого высокого уровня с марта. Условия 5-миллиардного долларового кредитного займа с плечом для стартапа в сфере AI-облаков Volta Infrastructure были пересмотрены, и итоговая доходность, которую предстоит выплатить, превысила 11%, которые изначально обсуждались банками, приблизившись к самым высоким уровням в сфере финансирования инфраструктуры для ИИ.
Согласно данным Goldman Sachs, с начала года компании выпустили на долларовом рынке 106 миллиардов долларов инвестиционного и спекулятивного качества облигаций для финансирования проектов, многие из которых направлены на инвестиции в центры обработки данных и другие направления ИИ — это почти в три раза превышает объем в 37 миллиардов долларов, прогнозируемый на весь 2025 год. В следующем году объем выпуска таких проектных облигаций по всему миру может превысить 300 миллиардов долларов. В то же время средняя цена облигаций на центры обработки данных спекулятивного качества снизилась с 101 доллара в июне до около 95 долларов.
Главный инвестиционный директор Shorecliff Asset Management Грант Нахман заявил, что на текущем уровне рынка безобеспечное финансирование крупных «новых облачных провайдеров» может быть слишком дорогим, нереализуемым или и тем, и другим. Новые сделки могут требовать обеспечения активами или денежными потоками по контрактам и обеспечивать более сильную защиту кредиторов. Если финансирование на рынке высокодоходных облигаций окажется затруднительным, компании могут перейти к конвертируемым облигациям, акциям, обеспеченным долговым обязательствам и секьюритизации.