Block только что доказал, что можно допустить снижение валовой прибыли от bitcoin на 31% и всё равно остаться в выгодном положении. Финтех-гигант отчитался о результатах за второй квартал 2026 года 5 августа, представив рекордную скорректированную операционную прибыль и повышенный прогноз валовой прибыли за весь год до $12,51 млрд, несмотря на заметное снижение показателя, связанного с криптовалютами.
Причиной снижения прибыли от bitcoin является простая вещь: Block сократил комиссии в феврале 2026 года. Cash App устранил комиссии за покупки bitcoin на сумму более $2 000 и за регулярные автоматические покупки.
Объемная игра работает
Предварительный доход от экосистемы bitcoin Cash App за второй квартал 2026 года составил 1,8 млрд долларов, что обусловлено в первую очередь объемом покупок.
В то же время совокупная валовая прибыль Cash App за тот же квартал выросла на 31% в годовом выражении. Общая валовая прибыль Block выросла на 25% в годовом выражении по всему бизнесу, который включает услуги мерчантов Square вместе с потребительскими продуктами Cash App.
Стейблкоины заходят в чат
В мае 2026 года Cash App начал поэтапный запуск вариантов оплаты стейблкоинами. Bitkey — самоконтролируемый кошелек bitcoin компании — и Proto, проект Block по добыче bitcoin, расширяют эту стратегию на уровень инфраструктуры.
Block продолжает реинвестировать 10% валовой прибыли от своего биткоин-продукта в покупку BTC.
Что это значит для инвесторов
Изменения комиссий за февраль 2026 года были направлены на увеличение распространения и объёма торгов, а не на максимизацию дохода с каждой транзакции. 1,8 миллиарда долларов в квартальном доходе экосистемы bitcoin свидетельствуют о том, что стратегия генерирует значительную активность.
Повышение годового прогноза до 12,51 млрд долларов США в виде валовой прибыли свидетельствует о том, что руководство Block считает снижение комиссий в целом положительным фактором при оценке всей бизнес-модели.
Инвесторам следует следить за двумя вещами в дальнейшем. Во-первых, будет ли объем покупок bitcoin в Cash App продолжать расти достаточно быстро, чтобы поддерживать высокий доход экосистемы несмотря на более низкие комиссии. Во-вторых, получит ли запуск стейблкоина достаточный импульс, чтобы стать значимым вкладом в валовую прибыль.