Сделка по продаже блока акций iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock на сумму 1,26 млрд долларов США на этой неделе могла быть вызвана крупным инвестором, стремящимся быстро отказаться от экспозиции на bitcoin, а не распродажей типичной торговой стратегии хедж-фонда.
Это согласно анализу, опубликованному криптоинвестиционной фирмой NYDIG.
Сделка состоялась 26 мая, когда 29,21 миллиона акций IBIT были переданы вне биржи по цене $43,16 за акцию. Сделка была выполнена со скидкой $1,01 по сравнению с рыночной ценой IBIT в $44,17 на тот момент, что составляет 2,3% дисконт и примерно $29,5 миллиона в расходах на исполнение.
NYDIG заявила, что размер дисконта свидетельствует о том, что продавец отдал приоритет уверенности и скорости над максимизацией цены. Сделка была зафиксирована через объект FINRA/Nasdaq TRF Carteret, который обычно используется для частных переговорных внебиржевых сделок.
Некоторые участники рынка предполагали, что блок мог быть связан с базисной сделкой по bitcoin, при которой инвесторы держат экспозицию на спот-bitcoin, одновременно продавая фьючерсы.
NYDIG отвергло это объяснение, утверждая, что скидка значительно снизила бы ожидаемую доходность стратегии.
Компания также указала на активность на фьючерсах на bitcoin на CME. Позиция IBIT соответствовала экспозиции, эквивалентной примерно 3 700 фьючерсным контрактам на bitcoin на CME.
Однако за минуту, в которую был выполнен блок, было заключено всего 91 контракт, без необычного роста объема фьючерсов.
«Размер сделки, скидка на исполнение в 2,3%, отсутствие соответствующей активности на фьючерсах CME и ограниченный круг потенциальных продавцов в совокупности противоречат мнению о том, что сделка представляла собой одновременное закрытие базисной торговли», — написал глобальный руководитель исследований NYDIG Грег Чиполаро.
Продажа произошла на фоне устойчивых оттоков из американских спотовых биткоин-ETF. Согласно данным SoSoValue, фонды регистрировали ежедневные чистые оттоки в каждый торговый день с 15 по 29 мая. Общая стоимость активов в этой категории снизилась с $107,75 млрд 14 мая до $94,17 млрд к 29 мая. В то же время цена биткоина упала на 16% в этом году, в то время как большинство других активов, таких как акции и товары, значительно выросли, поскольку капитал продолжает покидать криптовалютный сектор.
Читать далее: Bitcoin упал на 13-е место по капитализации, поскольку капитал уходит в ИИ и драгоценные металлы
Хотя IBIT зафиксировала чистые выкупы на сумму около 720 миллионов долларов США в период с 26 по 27 мая, NYDIG заявила, что данные о потоках ETF нельзя использовать для прямого определения продавца или связи конкретных выкупов с блочной транзакцией.
NYDIG отметила, что позиция превысила заявленные активы всех раскрытых инвесторов IBIT в последних отчетах 13F, что затрудняет идентификацию.
Компания заявила, что публичные данные не позволяют определить, было ли продажа вызвана запросами инвесторов на выкуп, ограничениями в управлении рисками или дискреционным решением снизить экспозицию по bitcoin.
Тем не менее, NYDIG отметила, что эта сделка выделяется, поскольку крупный держатель выбрал возможность получить значительную скидку для выхода из позиции, связанной с bitcoin, стоимостью более $1 млрд, на фоне устойчивых оттоков и при сохранении цены bitcoin ниже $80 000.