BlackRock снизила минимальный порог для конвертации биткоинов в акции спотового ETF IBIT с 25 миллионов долларов до 1 миллиона долларов. По данным Bloomberg, со ссылкой на Робби Митчника, руководителя цифровых активов BlackRock, это изменение было введено в июле, что позволило большему числу высокодоходных клиентов и институциональных инвесторов воспользоваться этой услугой конвертации.
Это изменение не влияет на возможность обычных инвесторов покупать и продавать IBIT через счета брокеров. Пороговые изменения касаются процесса конвертации спотовых активов в доли ETF для владельцев биткоинов, а не минимальной суммы для покупки ETF на вторичном рынке.
IBIT накопила более 5 миллиардов долларов США в конверсиях
Митчник отметил, что объем транзакций по конверсии биткоинов через IBIT превысил 5 миллиардов долларов. Согласно отчету, в октябре прошлого года эта цифра составляла около 3 миллиардов долларов, что свидетельствует о росте спроса.
Bitwise также внесла аналогичные изменения. Согласно сообщению, эта управляющая компания снизила минимальный порог для применимого преобразования с 100 миллионов долларов до 3 миллионов долларов. Действия обеих компаний указывают на одну и ту же тенденцию: снижение барьеров для крупных держателей при входе в структуру ETF.
- Барьер BlackRock: с 25 миллионов долларов до 1 миллиона долларов
- Bitwise порог: 100 миллионов долларов США снижены до 3 миллионов долларов США
- Суммарный объем конверсий IBIT: более 5 миллиардов долларов США
После открытия физического обмена переход стал более гибким
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила в июле 2025 года физическую подписку и выкуп для спотовых криптовалютных ETF. Ранее одобренные требования требовали, чтобы фонды в основном использовали денежные процедуры.
В рамках этой системы уполномоченные участники могут напрямую осуществлять создание и выкуп долей ETF. Однако для большинства держателей биткоина преобразование по-прежнему обычно осуществляется через брокеров, торговые площадки или другие квалифицированные посредники, поскольку обычные держатели не могут напрямую создавать доли корзины IBIT.
Таким образом, снижение порога означает расширение услуг, ранее доступных только для клиентов с очень крупными суммами, на большее количество институциональных и состоятельных инвесторов, а не изменение базовых правил торговли ETF.
Налоги и хранение остаются ключевыми факторами
В отчете также отмечается, что налоговые последствия конвертации биткоина в доли ETF не имеют единого вывода. Конкретный подход зависит от статуса инвестора, посредника, юрисдикции и правовой структуры сделки.
В то время SEC одобрила физическую выкупку, сосредоточившись на повышении эффективности функционирования фонда, но не установила специальных налоговых льгот для инвесторов. Регуляторы считают, что такой подход помогает снизить издержки эмитентов, авторизованных участников и акционеров.
Митчник также отметил, что некоторые держатели активов, увидев безопасностные инциденты, связанные с криптоактивами, такие как хакерские атаки и похищения, начали переоценивать риски самохранения и рассматривают возможность перевода части или всего своего портфеля в регулируемые продукты.
В целом, снижение барьеров может привлечь больше крупных держателей, рассматривающих перевод биткоинов в структуру ETF, но реальный уровень внедрения все еще зависит от доступности посредников, транзакционных издержек, налогового учета и оценки инвесторами компромисса между прямым владением монетами и регулируемыми продуктами.