Институциональные клиенты BlackRock продали на $60 млн акций ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) на этой неделе, одновременно приобретя более $20 млн акций ETF iShares Ethereum Trust (ETHA).
Данные, предоставленные Arkham Intelligence, показывают целенаправленную переориентацию, а не паническую продажу.
Числа за вращением
IBIT в настоящее время управляет активами в размере от 47 до 55 миллиардов долларов США, что делает его одним из крупнейших биткоин-ETF в мире. Отток в размере 60 миллионов долларов на этом фоне составляет примерно 0,1% фонда.
Этот капитал не исчез в наличные деньги и не перераспределился в облигации. По крайней мере $20 млн из них поступили в ETHA — спотовый Ethereum-ETF BlackRock. В целом чистый эффект по-прежнему отрицательный для криптовалютных ETF: вышло примерно на $40 млн больше, чем пришло.
Расхождение в производительности рассказывает историю
IBIT, запущенный в январе 2024 года, принес доходность более 35% с момента запуска.
ETHA пережила более сложный период. Фонд, ориентированный на ethereum, начал торговлю в середине 2024 года и снизился примерно на 48% от цены запуска. Он не предлагает доход от стейкинга, что означает, что держатели упускают один из ключевых преимуществ ethereum.
Что это означает для инвесторов
Клиентская база BlackRock — это не розничные трейдеры, преследующие импульс в социальных сетях. Это пенсионные фонды, благотворительные фонды, семейные офисы и суверенные инвестиционные фонды.
Тем не менее, есть риски в чрезмерном интерпретировании данных за одну неделю. Сокращение одной позиции одним суверенным фондом может объяснить весь отток в размере 60 миллионов долларов. Без детальных данных на уровне клиентов невозможно определить, отражает ли это широкий консенсус или решение небольшого числа участников.
В случае с ethereum устойчивый институциональный спрос через регулируемые ETF-продукты может обеспечить значимую ценовую поддержку в период, когда актив испытывал трудности. Но одна неделя покупок на $20 млн — это лишь точка данных, а не тренд.