Ларри Финк, генеральный директор компании, управляющей большими активами, чем ВВП любой страны, кроме США и Китая, считает, что у биткоина есть путь к цене 700 000 долларов за монету. Это верхняя граница диапазона, который он обозначил на Всемирном экономическом форуме в Давосе в январе 2025 года, и это число продолжает вызывать отклик в финансовых кругах даже в 2026 году.
Логика проста, даже если последствия поразительны. Если институциональные инвесторы и суверенные фонды благосостояния выделили бы всего 2–5% своих портфелей на биткоин, возникший спрос был бы достаточен, чтобы поднять цены до диапазона от 500 000 до 700 000 долларов. Для сравнения, на момент высказываний Финка биткоин торговался выше 100 000 долларов, а его исторический максимум уже превысил 108 000 долларов.
Математика за лунным полетом
Финк подчеркнул, что не рекомендует эти распределения. Он проводил мысленный эксперимент, но основанный на том типе институциональной математики, которая имеет значение. Совокупно суверенные фонды благосостояния управляют триллионами долларов. Даже небольшое смещение в сторону bitcoin означало бы огромный поток капитала, поступающего на рынок с фиксированным предложением в 21 миллион монет.
Финк последовательно представляет биткоин как цифровой аналог золота. Это актив для людей, которые обеспокоены постепенным снижением покупательной способности своей местной валюты из-за инфляции и денежно-кредитной политики. По его словам, биткоин — это не спекулятивная игрушка, а международное средство сохранения стоимости в эпоху, когда доверие к фиату колеблется.
BlackRock вкладывает свои деньги в слова Финка
BlackRock’s iShares Bitcoin Trust, известный под тикером IBIT, был запущен в начале 2024 года в рамках первой волны спотовых биткоин-ETF, одобренных SEC. Он быстро стал крупнейшим биткоин-ETF по объему активов под управлением. На 31 декабря 2025 года IBIT владел примерно 771 000 BTC. Это позиция стоимостью значительно более $70 млрд при ценах выше $100 000, что составляет значительную долю общего оборотного предложения биткоина.
Что на самом деле требует сценарий с 700 000 долларов США
Достижение 700 000 долларов США не является чем-то предрешённым. Финк сам представил это как условную проекцию, а не прогноз. Условие: если крупнейшие в мире источники капитала — суверенные фонды благосостояния, пенсионные системы и крупные институциональные инвесторы — совместно решат, что биткоин заслуживает постоянного места в портфеле.
Это еще не произошло в полной мере. Хотя рост IBIT и выделение части средств несколькими государственными пенсионными фондами указывают на то, что тенденция движется в этом направлении, подавляющее большинство суверенных фондов не раскрыли значимой экспозиции на bitcoin. Государственный пенсионный фонд Норвегии, крупнейший в мире суверенный фонд с капиталом около 1,7 триллиона долларов США, имеет косвенную экспозицию на bitcoin через доли в акциях компаний, таких как MicroStrategy, но не осуществил прямых выделений.
Барьеры реальны. Регуляторная неопределенность в ключевых юрисдикциях, проблемы хранения активов и сохраняющаяся волатильность криптовалютных рынков заставляют институциональные комитеты по риску колебаться. Колебания цены bitcoin, хотя и смягчившиеся по сравнению с его ранними годами, все еще значительно превышают колебания традиционных активов-убежищ, таких как золото или казначейские облигации США.