BlockBeats сообщает, 13 января BlackRock недавно опубликовала глобальный прогноз на 2026 год. В отчете подчеркивается, что инвестиции в инфраструктуру ИИ колоссальны, что приводит к ситуации, когда «микро — это макро», а также к таким вызовам, как рост рычагов и иллюзия диверсификации. В целом компания сохраняет ориентацию на риск (pro-risk), увеличивает позиции по акциям США (особенно в сфере ИИ) и считает перспективными возможности активных инвестиций.
Три основных инвестиционных направления отчета:
Микро — это макро:Развитие ИИ контролируется несколькими компаниями, а масштабы капитальных вложений настолько велики, что могут повлиять на общую макроэкономику. Инвестиции могут достичь 5-8 триллионов долларов (2025-2030), что обеспечит рост экономики США в 2026 году (вклад инвестиций в три раза превысит исторический средний уровень)Несмотря на то, что рынок труда остыл, он остается устойчивым. Однако неясно, хватит ли доходов, чтобы покрыть расходы, и какая часть средств возвращается к технологическим гигантам. В отчете отмечается, что ИИ может ускорить инновации, но за последние 150 лет ни одна крупномасштабная техническая революция не нарушила долгосрочную тенденцию роста США в размере 2% годовых; тем не менее, сценарий «взрыва роста» (growth breakout) кажется возможным.
Рычаг вверх: значительные начальные инвестиции в создание ИИ, при этом отставание доходов приводит к увеличению рычага системыПри этом высокий уровень государственных обязательств создает уязвимости. Предпочтение частному кредитованию и финансированию инфраструктуры. Тактически сократить позиции по долгосрочным государственным облигациям (например, казначейским облигациям США), поскольку высокая задолженность и рост стоимости капитала негативно влияют на долгосрочные облигации.
Мираж диверсификации: под влиянием крупных тенденций традиционное распределение активов может на самом деле быть концентрацией ставокИнвесторы должны активно управлять рисками, поддерживать гибкость портфеля (иметь альтернативный план), искать уникальные источники доходности на частных рынках и хедж-фондах.
В отчете особо отмечается, чтоBlackRock рассматривает цифровые активы (особенно стейблкоины) как инфраструктуру платежей и расчетов (трубопровод финансовой системы), а не просто как объект спекуляций. Стейблкоины рассматриваются как «цифровой долларовый маршрут», который эволюционирует из инструментов, привязанных к криптовалюте, в мост, соединяющий традиционные финансы и цифровую ликвидность, расширяясь на такие сферы, как международные платежи и расчеты, особенно в регионах с медленными/дорогими/фрагментированными традиционными системами.Отчет предполагает, что криптография интегрируется в традиционную финансовую систему, стейбилькоины становятся инфраструктурой, поддерживают глобальные потоки ликвидности и пересекаются с традиционной финансовой системой.