По мнению главного инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хугана, биткоин может обеспечить среднегодовую доходность в 28% в течение следующего десятилетия, значительно превзойдя акции и облигации.
В недавнем посте на X Bitwise подчеркнула прогноз Хугана о 28%-м среднегодовом темпе роста Bitcoin за 10 лет. Эта цифра резко контрастирует с типичными ожиданиями Уолл-стрит — примерно 5% годовой доходности акций и около 4% для облигаций.
На этом фоне прогноз Хугана представляет биткоин как потенциальный долгосрочный аномалийный актив в портфеле — один, который может существенно повлиять на стратегии распределения активов. Однако его оптимистичный прогноз сопровождается хрупким настроением на рынке.
Ключевые моменты
- Генеральный директор Bitwise прогнозирует, что bitcoin может показать среднегодовой темп роста 28% в течение следующих 10 лет, что значительно превышает типичную доходность акций и облигаций.
- Хоуган описывает текущую криптовалютную среду как классический медвежий рынок, аналогичный криптовалютным зимам 2018 и 2022 годов.
- Институциональные инвесторы продолжают накапливать bitcoin и ethereum, что свидетельствует о доверии несмотря на рыночные спады.
- Структурный рост в DeFi, стейблкоинах и токенизации указывает на более глубокую интеграцию криптовалют и традиционных финансов.
- Хоуган ожидает постепенного восстановления рынка, начинающегося в 2026 году, когда фундаментальные показатели укрепятся раньше, чем оценки.
Условия рынка отражают прошлые криптовалютные зимы
Несмотря на его конструктивную долгосрочную теорию, Хуган недавно охарактеризовал текущую криптовалютную среду как классическую медвежью фазу. В частности, он сравнил текущую ситуацию с криптовалютными зимами 2018 и 2022 годов, когда цены резко упали по всему сектору.
Выступая с интервью для The Block, Хоган заявил, что криптовалюта по-прежнему подчиняется четырехлетнему циклу. Хотя прошлые катализаторы, включая события халвинга биткоина и крупные провалы в отрасли, теперь могут иметь меньшее значение, общая закономерность, похоже, сохраняется.
Он утверждал, что циклы сохраняются, потому что инвесторы ожидают их. Когда трейдеры формируют свои позиции вокруг этих временных рамок, их поведение усиливает сам цикл.
Этот циклический давление заметно во всем рынке. Институциональные инвесторы продолжали накапливать bitcoin и Ethereum до конца 2025 года. В то же время многие розничные участники понесли значительные убытки. Многие альткоины упали на 70% и более с предыдущих максимумов.
В то же время показатели крайнего страха в индикаторах рыночного настроения поддерживают аргумент Хугана о том, что спад начался раньше, чем ожидали многие. Тем не менее, он утверждает, что ослабление цен не обязательно свидетельствует об ухудшении фундаментальных показателей.
Институциональная активность и структурный рост
Хоуган указывает на расширение институционального участия как на главный индикатор структурного прогресса. Например, он подчеркивает рост активности в децентрализованных финансах и инициативах токенизации, а также значительные цифровые активы от BlackRock и растущие стратегии токенизации в Apollo Global Management.
Кроме того, он отметил постоянный рост стейблкоинов и токенизированных активов реального мира. Вместе эти изменения свидетельствуют о более глубокой интеграции традиционных финансов и криптоинфраструктуры.
В будущем Хоган ожидает, что биржевые фонды постепенно расширятся за пределы bitcoin и ethereum. Однако он считает, что институциональный капитал, скорее всего, останется сосредоточенным на ведущих активах или продуктах широкого индексного типа.
Он также рассмотрел опасения, связанные с корпоративными держателями bitcoin, такими как MicroStrategy. Согласно Хугану, массовые принудительные продажи потребовали бы продолжительного падения цены на 80%. Без такого сценария он предположил, что компании могут продолжать накапливать активы, хотя, возможно, с меньшей скоростью.
В совокупности эти динамики образуют то, что он считает структурной основой для следующей фазы рыночного цикла.
Что может произойти дальше?
Обращаясь к краткосрочному прогнозу, Хуган описывает 2026 год как потенциальный год дна, при этом восстановление скорее напоминает постепенную U-образную форму, чем резкий отскок.
Даже если цены останутся низкими, он ожидает устойчивого прогресса в принятии стейблкоинов, инновациях в децентрализованных финансах и развитии регулирования. Эти тенденции, как он считает, будут продолжать развиваться независимо от краткосрочной волатильности.
В своей базовой сценарной модели 2027 год может стать периодом, когда рыночные цены начнут более тесно соответствовать укрепляющимся фундаментальным показателям. Тем не менее, Хуган предупреждает, что всесторонняя глобальная регуляторная ясность может занять годы для реализации.
В конечном итоге он рассматривает развитие криптовалют как структурное преобразование, длящееся 10–15 лет. С его точки зрения, отрасль всё ещё находится на ранних стадиях. Со временем он ожидает, что сначала улучшатся фундаментальные показатели, а затем — оценки в последующей фазе роста.
На момент публикации bitcoin торгуется по цене $68 122, что на 1,5% выше уровня за последние 24 часа.
Отказ от ответственности: Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как финансовая консультация. Мнения, выраженные в этой статье, могут включать личные взгляды автора и не отражают позицию The Crypto Basic. Читателям рекомендуется провести тщательное исследование перед принятием любых инвестиционных решений. The Crypto Basic не несет ответственности за какие-либо финансовые потери.