Коротко:
- Bitwise назвал Hyperliquid одним из самых недооценённых активов на криптовалютном рынке, несмотря на то, что HYPE вырос на 77% в 2026 году.
- Мэтт Хуган утверждает, что рынок совершает категориальную ошибку, оценивая его исключительно как биржу перпетуальных фьючерсов, а не как глобальный супер-приложение.
- Hyperliquid генерирует от 800 миллионов до 1 миллиарда долларов США годового дохода. Ее рыночная капитализация составляет от 10 до 11 миллиардов долларов США.
Hyperliquid, децентрализованная торговая платформа, лидирующая на рынке перпетуальных фьючерсов в криптоиндустрии, была названа «одним из самых недооценённых активов на крипторынке сегодня» компанией Bitwise, несмотря на то, что её родной токен HYPE уже вырос на 77% в 2026 году. Эти заявления были сделаны Мэттом Хуганом, главным инвестиционным офицером компании.
Хоуган выявил две ошибки, объясняющие недооценку платформы. Первая — это ошибка категоризации: рынок оценивает Hyperliquid как биржу криптовалютных перпетуальных фьючерсов, тогда как ее следует сравнивать с глобальным финансовым суперприложением, охватывающим акции, товары, предиктивные рынки и валюты. Вторая — это ошибка якоря: криптоинвесторы, привыкшие за годы к токенам, не генерирующим реальной ценности, склонны приравнивать HYPE к токенам управления, таким как UNI, игнорируя тот факт, что 99% комиссий платформы направляются на выкуп токенов.
Hyperliquid — это не крипто-приложение. Это суперприложение.
Он не нацелен на криптоэкономику в $3 триллиона. Он нацелен на глобальный рынок активов в $600 триллионов.
Инвесторы оценивают это как одну вещь. Это — другое. https://t.co/DTdYf7FpGb
— Мэтт Хуган (@Matt_Hougan) 19 мая 2026
Половина объема Hyperliquid приходится на некриптоактивы
Хоуган отметил, что почти половина объема Hyperliquid уже приходится на некриптоактивы, включая фьючерсы на S&P 500, акции до выхода на биржу и товары. Объем торгов за последний месяц достиг 170 миллиардов долларов, что делает его одним из самых быстро растущих финансовых бизнесов, которые, по словам исполнителя, он когда-либо видел.
Платформа также соответствует видению председателя SEC Пола Аткинса, который призывал к созданию «супер-приложений», способных хранить и торговать несколькими классами активов по единой регуляторной лицензии. Хуган утверждал, что Hyperliquid уже является таким супер-приложением, хотя он предупредил, что оно все еще должно развиваться: оно недоступно для пользователей в Соединенных Штатах и пока не интегрировано в регуляторную систему страны.
В плане оценки годовой доход платформы оценивается в диапазоне от 800 миллионов до 1 миллиарда долларов. При рыночной капитализации от 10 до 11 миллиардов долларов коэффициент цена/выручка колеблется в пределах от 10 до 14 раз, что значительно ниже, чем у Robinhood, чей коэффициент составляет 37 раз к прибыли, или CME — 24 раза, ни одна из которых не растет темпами, характерными для Hyperliquid.