Сообщение BlockBeats: 26 августа американская экономика демонстрирует противоречивую ситуацию — «остывший спрос при сохраняющейся высокой инфляции». Уровень потребительского доверия в США упал до самого низкого показателя за год, а продажи новых домов в июле также достигли шестимесячного минимума, поскольку высокие процентные ставки по ипотеке продолжают подавлять спрос на жилье; однако чиновники ФРС не снижают свою бдительность в отношении инфляции. Коллинс заявила, что при отсутствии доказательств устойчивого снижения инфляции политика может потребовать «как можно скорее» ужесточения. Баркин предупредил, что по мере непрерывного роста долга в конечном итоге может наступить «момент расплаты», когда инвесторы перестанут поглощать американские облигации. Кроме того, уже 4 из 12 местных филиалов ФРС поддержали повышение учетной ставки в июле, что свидетельствует о росте дискуссий внутри ФРС по поводу степени ограничительности политики.
Инфляция PCE за июль, которая будет опубликована сегодня вечером, поэтому имеет особое значение. Рынок ожидает, что годовой рост核心 PCE останется на уровне 3,3%, а месячный рост — на уровне 0,2%. Если данные превысят ожидания, это дополнительно усилит вероятность сохранения высоких процентных ставок или даже повышения ставок в сентябре. Однако в настоящее время рынок по-прежнему считает более вероятным сохранение ставок на уровне сентября; настоящий интерес представляет вопрос, не сформировалась ли инфляция из-за тарифов, энергетики и затрат на инфраструктуру ИИ новой устойчивостью. Особенно важно то, что в конце сентября методология расчета PCE претерпит значительные изменения, и последующие данные могут подвергнуться корректировке, что усложнит интерпретацию рыночных тенденций инфляции.
За рубежом инфляционные ожидания и ожидания повышения ставок в Японии одновременно усиливаются, что дополнительно усиливает давление на глобальные рынки облигаций; ядерная инфляция в Австралии за июль также превысила ожидания, повышая риск очередного повышения ставок Резервным банком Австралии. Это означает, что центральные банки сталкиваются не просто с слабым спросом, а с замедлением экономического роста, при этом структурная инфляция, бюджетный дефицит и энергетические расходы продолжают ограничивать пространство для снижения ставок. Инвестиции в ИИ остаются важной опорой глобального роста, однако одновременное сохранение высоких долгосрочных доходностей американских казначейских облигаций, возврата японского капитала и высоких мировых процентных ставок может в конечном итоге создать давление на акции, криптоактивы и другие активы с высокой оценкой из-за роста стоимости капитала.