BlockBeats сообщает, 20 марта ситуация на Ближнем Востоке продолжает обостряться, и внимание рынка смещается с локальных конфликтов на системные риски для энергетических цепочек поставок и безопасности морских путей. Иран заявил, что его ответные действия еще не завершены, и рассматривает возможность взимания платы за проход через Ормузский пролив; одновременно ряд европейских стран и Япония выпустили совместное заявление о готовности вмешаться для обеспечения безопасности судоходства. Атака на объекты Катара по производству СПГ привела к повреждению примерно 17% экспорта, что еще больше усилило неопределенность в сфере энергоснабжения. США же передают противоречивые сигналы: с одной стороны, рассматривают возможность смягчения ограничений на иранскую нефть для снижения цен на нефть, а с другой — увеличивают военный бюджет и объемы военных продаж в регионе, что свидетельствует о расхождениях в стратегических целях.
На политическом уровне рыночные ожидания по процентным ставкам быстро скорректировались: в настоящее время учтено лишь примерно 5,5 базисных пункта снижения ставок в течение года, а даже появились ставки на повышение; Банк Англии единогласно решил сохранить ставки на текущем уровне и дал сигнал о возможном повышении, Европейский центральный банк повысил прогноз инфляции, а Банк Японии также отметил риски роста цен на нефть. Позиции ведущих центральных банков мира единообразно сместились в сторону более консервативной политики, что привело к слегка сжатию ликвидности. В то же время США планируют ослабить правила капитала для банков, высвободив часть средств, однако этого будет недостаточно для компенсации макроэкономического сжатия.
На фоне приближения истечения опционов «тройного волшебства» объемом 5,7 трлн долларов США, на фоне рисков на Ближнем Востоке возрастает потенциал усиления волатильности цен на активы. VIX остается на относительно высоком уровне, что указывает на сохранение высокой степени бдительности на рынке: капитал склоняется к краткосрочному хеджированию, а не к позиционированию по направлению.
Возвращаясь к криптовалютному рынку, по тепловой карте ликвидаций видно, что после коррекции с максимума BTC сформировал четкий диапазон борьбы между быками и медведями в районе 69 000–71 000 долларов США, где сконцентрировано большое количество краткосрочных плечевых позиций, что свидетельствует о попытках капитала сформировать дно поддержки; нижний уровень 68 500 долларов США является ключевой зоной защиты ликвидности в краткосрочной перспективе. В то же время в районе 70 800 долларов США и выше — около 72 000 долларов США — по-прежнему сконцентрирована значительная ликвидность коротких позиций, что указывает на то, что на рынке еще не произошло эффективного возврата рисковой аппетитности.
В целом, сжатие макро-ликвидности и энергетические риски взаимодействуют, поддерживая на рынке состояние «высокой волатильности и низкого тренда». В настоящее время BTC больше отражает тест на способность принимать риски, а не сигнал о развороте тренда; в краткосрочной перспективе доминирует повторяющаяся ликвидация в пределах диапазона.